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香港文匯報訊（記者 李理 北京報道）為遏制內地不斷走升的通脹形勢，央行自年初已六次調高存款準備金率以收緊流動性。面對貨幣供應量變動對實體經濟的衝擊，著名經濟學家、北京大學教授厲以寧在「第二屆全球智庫峰會」開腔表示，中國經濟現時正處產業結構調整時期，如果照搬發達國家的經驗，所謂貨幣流通量回歸正常水平的結果或是緊縮。他並警示，中國經濟存在出現滯脹的可能性。
憂導致企業資金鏈斷裂
厲以寧指出，目前的調控更多地使用了「一刀切」的總量調控工具，結果令市場普遍感到緊縮。他提醒道，不同的產業、企業會受到不同的衝擊，一定要考慮當前經濟結構調整對中國貨幣流通量的影響。他說，「在當前的形勢下，在實行貨幣流通量所謂正常水平回歸時，很可能引起產品供應鏈的斷裂和企業資金鏈的斷裂。」
事實上，2010年至今，央行已連續12次上調金融機構存款準備金率，並4次提高存貸款基準利率。由此，不少中小企業的融資成本正不斷升高，企業生產積極性亦受影響。
厲以寧強調，通脹預期和企業盈利前景的預期是兩個重要的經濟學預期。他認為，穩定民眾的通貨膨脹預期對治理通貨膨脹是有效的，但如果忽略了企業盈利前景預期，企業不但會降低投資的信心，甚至會見好就收，帶來財政收入減少等問題，從而導致滯脹。
美中貿易全國委員會副會長溥樂伯則證實了厲以寧的觀點。溥樂伯稱，中國居民消費品價格指數（CPI）的長期增長趨勢對美國企業影響很大，近4成的美國在華企業對中國信心降低。
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