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第一上海首席策略師 葉尚志
7月6日。港股終於出現了掉頭回整的走勢，這一波走了兩周的反彈行情，很有機會已經是到了位，恆生指數的反彈阻力可以確立在23,000點關口。新加坡主權基金淡馬錫大額配售建設銀行(0939)和中國銀行(3988)H股，是加速港股出現回調的催化劑。而在收盤後，內地人民銀行宣布第五度加息的決定，把存貸基準利率上調了25個基點，估計消息對於已彈高了的內地、香港股市，都會構成回壓的影響。然而，人行這次加息行動，距離前次加息時間點(4月5日)有三個月，加息步伐節奏出現了改變放慢，對於市場已形成起來的通脹有望見頂受控預期情緒，並不會帶來明顯的衝突。因此，加息的消息對已彈高了的股市肯定會帶來壓力，但是否會帶來致命破壞性的打擊影響，我們還需要一點時間來觀察。
恆生指數在周三出現低開低走，並且以接近全天最低點來收盤，回調勢頭還在。內銀股的沽壓依然沉重，是目前拖累大盤的主因。事實上，內銀股板塊佔了恆生指數的權重比例有16％，倘若內銀股全面受壓的話，對於大盤盤面的打擊是不容忽視的。恆生指數收盤報22,518點，下跌230點，主板成交量激增至976億多元，而當中有接近300億元是屬於建行和中行的配售成交金額。目前，恆生指數已出現了回整勢頭，22,200點關口依然是首個圖表支撐，不容有失，否則有增加二度探底的機會。
農行沽空大受追擊
盤面上，內銀股的全面下跌，是市場周三的最大焦點。建行和中行分別跌了有3.24％和3.63％，但總算能夠險守在配股價的上方。值得注意的是，農業銀行(1288)的日內跌幅來得更大，跌了有4.78％，沽空金額也激增到有3.9億元，沽空比例達到超標的34.5％，要提防農行有成為下一個追擊目標的可能。事實上，農行在去年7月16日掛牌上市，差不多有一年時間了，策略基石股東的禁售期快將結束。在配股的陰影下，加上市場對於地方債的憂慮，估計農行的壓力會來得相對較大，要注意股價的短期波動性風險。
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