 放大圖片
韋 君
港股在第三季首周有逾300點進帳，但周內市況卻頗見波動，消息面也好壞紛陳，難免令投資者對「七翻身」的機會存有疑慮。不過既然恒指過去一周均能企於10天及20天線之上，周內更出現10天線升穿20天線的「黃金交叉」，在大市短期未失守22,500點的低位支持下，暫時對後市並未宜看得太淡，趁調整收集強勢股，仍為可取的投資策略。
為了壓抑通脹，國際能源署（IEA）最近宣布將於未來30天內每天釋放200萬桶原油，配合沙特阿拉伯、科威特和阿聯酋等產油國增加150萬桶日供應量，曾導致國際期油顯著調整，由每桶100美元樓上，急回至90美元水平始獲支持。儘管近日油價一度回升近100美元關，惟觀乎上周五已掉頭急回2.5%至96.2美元報收，顯示在美國及IEA等國際組織聯手壓抑下，短期油價已漸受控制。
油價受控有利煉油業務
中石化(0386)的盈利對原油價格一向較為敏感，尤其是集團旗下的煉油業務，而據花旗的研究報告估計，原油價格若處於每桶105美元的位置，相關板塊便可達到收支平衡，如今油價可以受制於100美元之下，無疑有助提升其未來盈利前景。另一方面，發改委傾向於縮短成品油定價機制中的時間周期，從目前的22個工作日變為10個工作日，將令機制對原油價格的變化有更加靈敏的反應，日後一旦實施，對煉油公司而言，會是一個好消息，不排除將成為中石化進一步造好的催化劑。
事實上，今年首季純利按年上升25%至206億元（人民幣，下同），但期內煉油業務卻由盈轉虧，錄得5.76億元虧損，因此只要油價可以持續受制於每桶100美元之下，而定價機制又可望得到進一步改善，加上財政部近日下發通知，從７月１日起，大幅調低成品油進口關稅，也有助於中石化降低成品油進口成本，因此相關部門重現盈利能力也是可以預期的。
根據港交所資料顯示，一向無寶不落的摩根大通於6月24日曾增持中石化股份4,678.6萬股或0.28%，均價為7.55元，共涉及約3.53億元，現時的持股量增至7.27%。摩根早前曾減持過中石化，但數量並不多，這次在市場大手增持，應是對其後市投下信心一票的表現。就估值而言，中石化現價市盈率不足8倍，2011年更將進一步降至約6.7倍，較行業平均的10倍2011年市盈率尚有偏低優勢，而該股逾3厘，作為一隻實力股而言，其防守力亦不弱。
就股份走勢而言，中石化上周五在走高至7.97元未能再進，反映其攀近之前兩度遇阻的7.98元水平沽壓不輕，但就技術走勢而言，該股已企於10天、20天及50天等多條重要平均線之上，而10天線更已升破20天及50天線，若股價短期升勢未改，20天線將可望隨時升穿50天線，令強勢也可望得到確認。在股價走勢向好下，料其後市有力升破7.98元阻力，並向年高位的8.74元進發。
|
放大圖片
