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■標普昨調低中信泰富評級至垃圾級別。圖為中信泰富主席常振明。資料圖片
香港文匯報訊（記者 卓建安）中信泰富（0267）上周五公佈其澳洲磁鐵礦項目推遲投產以及有關項目投資成本將增加，對此標準普爾昨日調低中信泰富信用評級，將其長期企業信用評級，由原來的「BBB-」下調至垃圾級別「BB+」，前景為負面；不過，穆迪則認為有關因素對中信泰富的Ba1公司家族評級及高級無抵押債券評級並無即時影響。
標普昨日還將中信泰富發行的優先無擔保債券評級從「BBB-」下調至「BB+」，同時將該公司及這批債券的大中華區信用評級由「cnBBB+」下調至「cnBBB」。
中信泰富昨日股價靠穩，收市報17元，微升0.16元或0.95%。
標普降評級至垃圾級
標普稱，之所以下調中信泰富評級，是因為澳洲磁鐵礦項目一再被推遲以及成本過高，將令該公司本已疲弱的信用狀況受壓，特別是考慮到該公司高槓桿化的資本結構。此外，項目被推遲，意味著項目產生的現金流也將推遲，因此中信泰富的債務負擔很難在未來12至18個月內得以減輕。
穆迪指澳礦影響不大
不過，穆迪則表示，中信泰富的澳洲磁鐵礦項目延誤及潛在成本增加的負面信用影響，部分將由該公司出售中信國安股份後所籌集的現金所抵銷。再者，中信泰富的流動資金狀況穩健及備用流動資金安排，加上預期其母公司中信集團可提供強大支持，增加了對該公司的信心。
穆迪續稱，如果中信泰富的澳洲磁鐵礦項目有進一步的重大延誤、成本超支或其他重大不利事件，將對中信泰富Ba1評級有下調的壓力。
投資銀行花旗亦發表研究報告指出，綜合中信泰富磁鐵礦項目的延誤、成本超支及出售中信國安股權等因素，該行預計中信泰富2012年預測淨負債比率將由原來的86%升至96%，並下調其2011年至2013年盈利預測1%至16%，目標價則由原來的24.5元降至22元，評級則維持「買入」。
花旗目標價降至22元
另外，穆迪在一份研究報告中表示，中國鋼鐵新增產能放緩、新興市場鋼鐵消費持續增長、日本的中期需求恢復等因素將支持亞洲鋼鐵業在未來12至18個月的展望維持穩定，但有負面傾向。
上述報告的主要作者、穆迪駐香港分析師鄒吉明指出，雖然中國調控房地產市場的措施及對信貸增長的限制將使其鋼鐵需求放緩，但緩慢增加的新產能將抵銷負面影響。此外，為了提高原材料的自足率，鋼鐵製造商未來對礦山的整合收購將使其能夠實現更理想的成本結構及與供應商和客戶的議價能力。
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