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香港文匯報訊（記者 邱婷）半新股、心腦血管藥物製藥公司四環醫藥（0460）剛以7.75億元（人民幣，下同）收購萬生製藥，不足一個月，昨日又宣佈，以人民幣6.375億元溢價，轉讓萬生製藥50%股權予步長製藥旗下的山東步長製藥，雙方將合作拓展內地心腦血管中成藥市場。
萬生一半股權值6.375億
以四環是次出售萬生製藥50%股權作價6.375億元計，即四環手持的餘下50%亦市值6.375億元，換言之，短短一個月，萬生製藥升值近倍。四環股價昨先跌後升，收報3.45元，全日升6.15%。
四環此前籍收購萬生踏足中藥市場，計及收購代價，是次出售萬生股權的賬面收入為2.5億元。主席兼行政總裁車馮升表示，其中38%將於今年度入賬，其餘於明年入賬，暫未有計劃如何使用這筆資金，會考慮與步長一起物色口服中藥的收購機會，惟現僅在初步意向階段，未有明確的收購對象。
車馮升：與步長合作可互補
四環公告指出，步長製藥為內地中藥製藥領先企業，年銷售額達65億元，覆蓋處方藥和非處方藥市場，銷售網絡覆蓋內地1.5萬家醫院及13萬間零售藥店。
車馮升表示，步長於內地二、三線城市擁有龐大銷售網路，雙方合作發展萬生製藥能發揮互補作用，第一階段會將萬生現有治療心腦血管疾病的4個重點產品，包括燈盞花素氯化鈉注射液、燈盞花素葡萄糖大輸液、丹參川芎𣾀注射劑及參芎葡萄糖注射液推向市場，預期四年內銷售可迅速增長。他指，於萬生的銷售收益，四環與步長將對分。
大摩料四環有得升 籲「增持」
大摩報告認為，步長擁有龐大銷售網絡及營銷能力，四環在其協助下銷售將更快上升；而步長在收購方面向來審慎，卻願意在四環收購萬生的幾個星期後以更高的代價購買，足見對產品潛力的信心。另外，四環初涉足中藥業務，其中藥注射劑業務風險高，而步長擁有政府關係及風險管理經驗，有利其業務，預計其股價在未來兩個月造好，予其「增持」投資評級。
四環近期股價已遠低於招股價，車馮升表示，關注股價表現，會在合理時機考慮增持公司，但更著重公司業務的成長。
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