股市縱橫：太保保費收入佳有力彈

http://paper.wenweipo.com [2011-07-21] 我要評論

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韋君

　雖然美股道指隔晚勁漲逾200點，不過昨日港股卻依然十分「閃縮」，大戶在期指市場舞高弄底，致令市況予人無所適從之感，做好做淡最終都可能是吃力不討好。在一眾重磅藍籌股之中，中移動(0941)是少數反覆市下的強勢股，該股收市漲達3%，成交高達31.58億元，其無疑已成為淡市下資金換馬的主要受惠者。

　招行(3968)啟動A＋H股供股籌350億元，對股價影響有限，昨更反彈1.65%完場，而同屬二線內銀股的中信銀行(0998)和民生銀行(1988)更分別升3.13%和2.47%，多少也反映內銀「抽水」的困擾已漸淡化。值得一提的是，現有的內銀五大行之中，建行(0939)、工行(1398)、中行(3988)和交行(3328)的現價市盈率都為單位數，偏低估值可望吸引資金追落後。

　內險股昨也以個別發展為主，其中近期曾創出年內新高的中國財險(2328)，便出現較明顯的獲利回吐，收市跌近3%。另一方面，相對落後的中國人壽(2628)和中國太保(2601)則見微幅走高，反映內險股也有換馬的跡象。太保最近公布最新營運數據，截至6月底止，上半年旗下太平洋人壽原保費收入錄得546億元（人民幣，下同），較去年同期的490億元，增加56億元或11.4%。期內，太平洋財險的原保費收入為322億元，較去年同期的270億元，多出52億元或19.3%。

雙位數增幅優勢明顯

　另外，單是6月份太平洋人壽原保費收入為82億元，較5月份的74億元增長10.8%，按年增長約11%。太平洋財險單月原保費收入為54億元，較5月份的51億元增長5.9%，較去年同期的44億元同比增長22.7%。太保上半年保費續保持雙位數增幅，相比行業龍頭的國壽增長僅6.5%，優勢可謂十分明顯。而據交銀估計，太保下半年保費收入增速，將會隨行業回升，其中財產保險保費收入增長較上半年為佳，並預計今年淨利潤按年增3成，而新業務價值增長可望超過2成。

　就股價表現而言，太保近兩周在退至30元水平獲得支持，惟反彈至31.5元則受阻，昨曾高見31.3元，已逼近橫行區頂部水平，收報31.15元，在市場對集團盈利前景樂觀下，料其反彈之勢仍可望延續，中線目標仍睇年高位的35.45元。