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香港文匯報訊（記者 李理 北京報道）滙豐最新PMI指數多項指標顯示，在銀根緊縮等多重壓力下，內地製造業正呈萎縮狀態。香港及內地多名經濟學家向香港文匯報記者表示，滙豐PMI調查更側重於反映中小企業的生存狀況，今次指數跌破50顯示中小企業面臨困境。專家指出，中國上半年經濟強勁增速更多依靠固定資產投資，在製造業面臨困難的當下，未來需要進一步刺激消費並鼓勵民間投資。
法國興業銀行中國經濟分析師姚煒在接受本報記者採訪時指出，儘管上半年中國的GDP增速喜人，不過，在前期持續貨幣緊縮的影響下，製造業所面臨的困難逐漸顯露。姚煒指出，局部內陸地區投資增速過快或是因為沿海私營部門投資向內地轉移。她說，「這是一個新動向，地方政府發債進行投資則存在還款難題。」
通脹高企難刺激經濟
亞洲開發銀行（ADB）經濟學家莊健告訴本報記者，從上半年的投資數據分析，第二產業的增速仍然較快。儘管民間資本投資持續較快增長，但中央和地方政府的投資仍嫌稍多。他指出，鑒於通脹預期高企及負利率的現實，下半年居民消費對經濟的拉動作用並不會有太大的變化，不過，如果居民收入可以持續增長，則有望減輕投資拉動經濟的壓力。
發改委最新公佈的數據顯示，上半年內地民間投資同比增長33.8%，比同期固定資產投資增幅高8.2個百分點，民間投資佔同期固定資產投資的比重為58.8%。上半年第一、二、三產業分別完成投資2,845億元、54,526億元和67,195億元，同比分別增長20.6%、27.1%及24.7%。莊健稱，未來決策層需進一步研究如何提振消費需求並鼓勵民間投資。
去庫存化三季度將持續
對於固定資產投資以及資本更新增加過快可能帶來的負面影響，中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤向本報分析指出，在前期工業產能增速較快的背景下，如果大規模進行資本更新，一旦需求不振，則有可能造成銷售不暢並令失業率升高。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松則在此間表示，隨著主要經濟體經濟增速放緩，全球範圍內將形成新一輪去庫存浪潮。巴曙松稱，去庫存化將在三季度持續。由此，製造業的陣痛或將持續。
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