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美元資產響警鐘 中國外儲臨巨虧


http://paper.wenweipo.com   [2011-07-30]     我要評論
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■隨著美國債務的膨脹,美元將進一步貶值,這將直接導致以美元為基礎的全球儲備資產的大幅縮水。

 香港文匯報訊(記者 海巖 北京報道)美國29日宣佈推遲眾議院支出計劃投票,但美國國債危機仍愈演愈烈。即便美國此次再次提高債務上限並繼續大肆舉債,世界經濟亦將繼續籠罩在美國主權債務危機的陰霾之下,全球都沒有贏家。隨著美國債務的膨脹,美元將進一步貶值,這將直接導致以美元為基礎的全球儲備資產的大幅縮水,而中國佔全球近三分之一的外儲將首當其衝。有分析指出,對於美國第一大債權國中國來說,其擁有的1.16萬億美元美國國債可能面臨兩至三成的縮水,相當於中國人均至少虧損177美元(約合人民幣1,150元)。

8月2日本是美國提高債務上限的最後期限,時間日漸緊迫,但美國國會兩黨不顧債務違約所面臨的巨大風險,依舊爭論不休,至今未達成一致。如今,美國又宣佈推遲表決,令這場「驢象之爭」繼續波及全球經濟。

美具挾持全球債權人資本

 實際上,美國之所以敢把「債務違約」作為政治博弈的籌碼,這是因為美國有挾持全球債權人的資本,即美元全球儲備貨幣的絕對主導地位。「無論美國是否提高債務上限,都意味著已經把全球經濟綁在一架戰車上了。」國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員張茉楠指出,如果因債務談判破裂使得美國無法及時償付債務,當前以美債為基礎的全球債基體系必將大幅動盪,美國貸款成本大大上升,從而引發全球資產價格重估;而如果美國債務上限得以提高,美國繼續大肆舉債,全球債權人則要繼續分擔美國債務膨脹的成本。

 張茉楠認為,美國債務增長規模遠遠高於經濟增速,近十年來,美國政府每年借款規模平均超過4萬億美元,2010年美國政府債務依存度逼近40%,遠遠高於金融危機之前8.7%的平均水平,可以說美國國債早已實質性違約了。

中國輸入型通脹壓力料增

 有關專家指出,即便此次達成提高債務上限的計劃,這對於美國經濟而言,也只是暫時的「喘息」。美國經濟依靠不斷的「發新債還舊債」的資金騰挪來支撐增長,隨著債務規模越來越大,財政負擔、融資成本上升,及社會福利費用將大幅增加,從中長期來看,美國債務風險將長期化,全球資本市場將會失去風險評估基準,整個資產定價體系都需要重新調整,中國的金融體系以及資本市場也將面臨動盪。另一方面,美國債務不斷增長也會讓美元發行失去控制。隨著美國債務的膨脹,美元將進一步貶值,將直接導致以美元為基礎的全球儲備資產的大幅縮水,而中國佔全球近三分之一的外儲將首當其衝。此外,美元氾濫將進一步導致大宗商品價格上漲,增加中國輸入型通脹的壓力,遏制中國經濟增長動力。

 美國《紐約時報》日前發表的文章指出,在標普作出不利於美國國債的評級後,中國購買的美國國債預計遭受的投資損失可能高達20%至30%,如果將中國持有的將近1.16萬億美元的美國國債,以最低下跌20%計算,將損失約2304億美元,相當於中國人均虧損177美元。

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