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香港文匯報訊（記者 卓建安）本月9日港股跌至今年的低位18,868點，市場發出「熊來了」的驚呼。林一鳴表示，根據股市的波浪理論，目前港股在進行「牛二」的四浪，若四浪跌穿「牛一」的一浪浪頂19,162點的話，即代表跳過了「牛三」而直接進入熊市。雖然本月9日港股已跌穿18,868點，但後來又反彈至19,162點之上。判斷港股是否進入熊市，未來關鍵要看港股是否持續徘徊在19,162點之下。
是否進熊市 未來走勢關鍵
目前市場對熊市有多個定義，比較流行的有兩個：一是股市跌穿俗稱「牛熊分界線」的250天移動平均線，且持續未能反彈至該線之上，可判斷股市進入熊市；二是股市從近期（多以一年為限）高位回落兩成，跌勢維持在兩個月以上，便可確認熊市的來臨。另外，林一鳴所用的波浪理論亦是判斷熊市的一種技術手法。
目前港股的250天移動平均線為22,850點，已一早跌穿。本月9日港股跌至今年的低位18,868點，較過去52周港股的高位、去年11月8日24,988點已下跌24.5%。
林一鳴指出，雖然目前暫難判斷港股是否已真正進入熊市，但投資者需要關注外圍市況的進展，因歐美市場動盪，基金首先會在最容易沽貨的香港市場調回資金，近期港股的跌幅大於歐美股市的跌幅就可見一斑。
熊市來臨前或現強力反彈
熊市的殺傷力很大，以07年、08年金融海嘯為例，港股由07年10月30日的高位31,958點，跌至08年10月27日的低位10,676點，其跌幅達66.6%。林一鳴表示，通常股市在進入熊市之後會有一波強勁的反彈，使市場誤以為股市已見底，投資者重新買入股票，損失會很慘重，俗稱「熊市陷阱」，投資者要小心。
林一鳴續稱，港股在07年10月30日見頂後，在下個月22日跌至25,861點，共下跌了6,097點，跌幅為19%。不過，之後港股有一波強勁的反彈，升至當年12月7日的29,962點，共升了4,100點，其升幅達15.9%，之後若投資者誤以為股市已見底，重新入市買股票，損失將很慘重。再後股市開始了漫長的反覆下跌過程，直至08年11月中國推出4萬億元救市才使熊市結束。
林一鳴說，雖然在熊市來臨之後，投資者仍有趁反彈套現的機會，但這次強勁的反彈是股市見底，還是只是一次反彈，當時是很難判斷的，投資者只能視乎自己的情況做出選擇。
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