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香港文匯報訊（記者 李昌鴻 深圳報道）受歐債危機和美國主權債務評級被下調的衝擊，令A股出現持續暴跌，滬指近期跌至2,437點，為近13個月來新低。對於A股秋季的走勢，投資者對此莫衷一是。有近六成投資者認為大盤將繼續下跌，但宏源證券等機構卻認為，內地通脹已見頂、加息周期提前結束等六大利好因素，認為A股秋季將迎來上漲千點的機會。
A股投資者上半年蝕1.45萬億
受海外不利因素及內地通脹高企等影響，A股持續下挫，截至8月中旬，今年以來A股下挫了7.65%。另據最新公佈的一份研究報告顯示，上半年A股市場股票市價總值比去年底減少0.46%，意味著投資者損失約1.45萬億元人民幣。研究報告還指出，在過去10年間，中國股市市值漲幅已達到4.5倍，但滬指至今只上漲500點，漲幅僅25%。對此專家表示，中國股市上市公司速度增長過快，「量大質不高」。
調查：57%股民認為未跌完
受A股持續下挫的影響，許多散戶信心受到極大的打擊，截至8月12日15時，有10,734名投資者參與的第一財經日報《財商》周末發起的第78期調查——「大盤還會跌嗎」結果顯示，68.36%的投資者在這輪暴跌中損失超過10%；57.31%的投資者認為大盤還會繼續下跌；投資策略方面，38.75%的投資者決定逢高減倉；58.87%的投資者目前是滿倉。
不過，一些機構對A股卻認為，滬指最低一度跌至2,437.68點，已「跌」出了許多機會，A股正迎來投資性良機。他們認為，一些利好因素正在形成，如「通脹見頂」預期強化。7月CPI極有可能就是今年的最高點，8月將出現拐點。加息周期提前結束，8月初，新華社就發表了前瞻性評論：「8月10日是加息的時間窗口，如果屆時不加，就意味著本輪加息周期提前結束。」上周三人民幣匯率大漲了168基點，創出了6.39元新高，政府已將升值作為對抗美元貶值、美債降級和輸入性通脹的首要武器。國家隊進場護盤。上周二，在2,500點以下，百億社保基金進場勇掃恐慌割肉盤，出現110點的大逆轉。
「三底合一」料轉單邊升市
宏源證券高級策略分析師王鳳華發佈報告稱，其運用江恩理論、艾略特波浪理論綜合分析後判定中國A股市場將迎來歷史性大底，時間在下周二左右確定，這次底部將是未來兩年的大底。這次底部最低點可能在2,437點探明，或者在本周再探確立。這次底部是政策底、市場底、估值底三底合一，中國股市將迎來1,000點的上升行情，從兩年來的震盪市轉為單邊市。
從估值上看，2437點對應的滬深300市盈率在14倍，與998點和1,664點底部的市盈率持平，隱含上市公司2011年業績5%的增長水平。而2011年上市公司預期增速為15%。當前的市場估值已經到了歷史底部區域，有7個行業低於1,664點的平均估值水平。從估值上看，大盤具備底部特徵。
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