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■美元將持續走弱，亞洲貨幣的升值將會加速，對本幣計價的亞債有支持。
在現時的歐美債務問題惡化下，投資者的風險胃納下降，雖然美債被下調評級，但因現時避險的需求龐大，且現時還沒有比美債更好的替代品，所以規模較大和流動性較高的美債會短期內依然受到支持。我們認為美債被降級本身意義不大，但已某程度上反映出美國經濟的長期問題。事實上，其他發達國家經濟也面臨同一問題，在消費市場長期疲弱下，經濟難以大幅增長，將限制當地政府稅收，導致財赤及負債比率惡化。 ■東驥基金管理
相對歐美，亞洲的經濟增長前景較佳，而且債務水平穩健，從這經濟基本因素來看，我們認為亞洲債券是較安全的投資選擇。
歐美經濟差 資金將湧亞洲
美國降級引起資金流出亞洲股市，令信貸息差擴闊，亞債債價下跌。雖然信貸息差擴闊理論上是反映亞洲債券的投資風險上升，但投資者必須緊記，這次標普的下調是這機構的個別意見，而對環球經濟的基本因素並沒有影響，市場價格變化，只反映現時投資的風險胃納下降。值得一提的是，過往當亞洲股市下跌約10%時，亞洲高收益債券便會下跌4%至5%，但現在只跌1%至3%，今次的調整市場視為入市良機，反映出市場已視亞債為較安全的資產類別。
雖然短期內避險情緒將會持續高企，令資金流出新興市場，使亞洲貨幣的下行風險增加。然而歐美經濟差，美元和歐元相對處於弱勢，和亞洲區國家現已開始轉型，從過去的出口型經濟轉至內需型，減少對歐美的依賴性，令經濟基調更穩健，長線會吸引更多外國資金流入，為亞洲貨幣帶來一定的支持。
美元走弱 亞幣升值利亞債
事實上，從美債被下調評級後，人民幣持續創出新高，在8月15日，人民幣對美元匯率報6.39。人民幣年初至今已升值超越2%，更有預測估計人民幣在未來兩至三年仍會以3%至5%的速度升值。在美元的弱勢下，人民幣與其他新興國家貨幣的升值速度將會加速。加上由於美聯儲局剛宣佈維持低息兩年，美元將持續走弱，亞洲貨幣的升值將會加速。長遠來說，亞洲貨幣升值的潛力豐厚，對本幣計價的亞債確有一定的支持。
綜合多項利好的預測，我們認為亞債基金可提供較穩定和理想的回報。
根據理柏環球的分類，坊間現時共有21隻亞債基金，而當中有8隻是投資於當地貨幣結算的債券或買賣其他貨幣的基金。在2010年，這8隻基金平均升幅錄得12.36%。如用3年的升幅來作比較，較受市場歡迎的鄧普頓亞洲債券基金的表現為組內最佳，因該基金在期內錄得組內最高的37.48%升幅。雖然該基金的波幅是較高，但仍然明顯地低於一般股票基金，所以我們認為對亞債有信心的投資者可考慮鄧普頓亞洲債券基金。
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