里昂料內地通脹將回落

http://paper.wenweipo.com [2011-09-02] 我要評論

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■里昂中國宏觀經濟策略師 Andy Rothman。資料圖片

　香港文匯報訊（記者涂若奔）里昂中國宏觀策略師Andy Rothman昨日在電話會議上表示，儘管中國內地的出口放緩，但料今年全年的經濟增長仍有望達到9.5%，通脹水平亦將見頂回落，估計8月份的居民消費價格指數（CPI）漲幅為6.1%，較7月份下降0.4個百分點，未來數月亦不會重新高企，估計全年增幅約為5-5.5%。

8月份CPI 漲幅料6.1%

　Andy Rothman表示，8月份內地的製造業採購經理指數（PMI）止跌回升，表明經濟回調態勢逐步趨穩，但新出口訂單指數仍錄得較大降幅，再加上環球經濟復甦乏力影響消費意願，相信下半年內地的出口將會繼續疲弱。不過他強調，有關數據顯示上半年內地淨出口對GDP的貢獻為負數，故認為即便出口下降，亦不會影響內地經濟強勁增長。他又預計人民幣升值的速度將會放緩，今年升值7%後，明年升幅將降至3-4%。

　對於市場關心的通脹問題，Andy Rothman表示，內地通脹主要由於食品價格帶動，特別是豬肉，但他相信內地的通脹尚未到達「危險水平」，因為多年來城市及偏遠地區的家庭收入均在增長，隨著政府日益注重刺激內需，預料未來5年內地的人均收入升幅將會跑贏通脹。

人均收入升幅將跑贏通脹

　Andy Rothman又指出，內地的緊縮政策已經結束，因為近月的貸款增長以及M2貨幣供應增速保持穩定，相信未來一段時間內地會保持「穩定」的貨幣政策，今年之內不會再次加息。對於有消息稱人民銀行會繼續調升存款準備金率，他稱內地主要以信貸額度來調控貸款增速，存款準備金率的上調不應被視為收緊措施。

　樓市方面，Andy Rothman預料內地的房價在未來仍會保持溫和上漲，成交量也會保持穩健的增速。他指與西方國家相比，內地房地產市場情況其實並未如外界估計的那麼糟糕，數據顯示內地90%的新房購買者為自住用途，投資者僅有10%，而自住者中更有1/3用現金支付全部房款。

　至於美國的第三輪「量化寬鬆」政策（QE3），Andy Rothman認為QE2未對內地帶來太大影響，相信QE3也不會例外，對內地資本市場及經濟均不會有明顯刺激作用。他指，從美國流出的熱錢更樂意投資於債券市場，料主要將流入資本賬更開放以及有債券市場的地方。