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交銀國際
世茂房地產(0813)核心盈利 (包括少數股東權益) 同比躍升39%至230億元 (人民幣，下同)，主要由於入賬銷售收入同比增22%。受惠入賬平均售價同比增37%至每平方米12,803元，毛利率由去年同期的33.1%回升至40.4%。期內盈利同比增59%至330億元，營業額亦上升21.4%至122億元。公司盈利增長顯著，派發中期息每股0.22 港元，較去年同期高出47%。預期下半年公司將推出較多項目 (約全年可供出售面積的三分之二)，加上9月及10月旺季期間的收入增加，下半年的合約銷售應會大增。管理層維持11年度年全年360億元的銷售目標不變。
調升目標價5%至13.52港元，上調評級至「買入」。考慮到盈利率及租金收入高於預期，因此我們分別上調11年度至13年度盈利預測2.2%/3.4%/2.6%，並相應調升每股資產淨值預測及目標價5.2%至19.31港元及13.52港元；上調「中性」評級至「買入」。 (摘錄)
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