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韋君
港股上周4升1跌，全周計仍升630點，市場投資氣氛有所改善，也有利部分前期備受沉重沽壓的行業龍頭股復獲大盤趁低收集。就以中國高速傳動(0658)而言，便見連升4個交易日，尤其是面對上周五逾300點的大跌市，該股反彈之勢反而有所擴大，收市報5.12元，全周計共升14.8%，而經過連日回升，其10天及20天線亦告失而復得，論技術走勢已見改善，因此仍不妨考慮繼續跟進。
食正內地風電投資熱，中國高速傳動於去年9月上旬曾被勁炒高至18.76元，但隨著熱潮冷卻，該股遂成為各路資金減持對象，並於8月10日造出3.8元的上市以來低位，但就現價計，其較高位回落的幅度仍近73%，超賣之嚴重也可見一斑。中國高速傳動過去一段長時間的大調整，相信與業績未如理想有很大關連。
根據集團較早前派發的成績表顯示，中國高速傳動上半年錄得收入31.83億元(人民幣，下同)，按年微增2.8%；純利則大倒退49.2%至2.87億元，每股盈利21分，不派中期息。若撇除可換股債券及股份掉期公平值變動，期內純利3.75億元，倒退27.5%。受到風力發電齒輪箱產品平均售價下調，以及部分傳統產品售價因市場環境作出調整，期內毛利下降8.6%至8.6億元，毛利率跌3.4個百分點至27%。
風電價格有望低位回升
儘管集團業績表現欠佳，但行業有望自谷底回升，則令其前景並未宜看得太淡。事實上，管理層也表示，內地風電價格由去年9月開始下跌至很低水平，單是上半年風電價格跌幅已超過10%，但內地未來仍會大力發展風電，今年是短期的調整，反可令發展不會出現無序的競爭，而目前風電價格跌至低位，預計下半年價格不會大幅下跌。此外，集團7月新增了很多訂單，目前手上持有訂單達7,000-8,000兆瓦，加上今年風電出口按年大增，預計明年出口保持良好趨勢，都有助毛利改善。
就估值而言，即使今年盈利將倒退，但預測市盈率仍低於9倍，論估值並不算貴，在資金再度垂青前期基金愛股下，中國高速傳動的後市反彈潛力仍值得看高一線。中短線博反彈料有力再試50天線的6.22元。
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