|
第一金投顧
第一金投顧之英傑華環球可轉債基金經理人David Clott指出，8月份全球可轉債表現平均優於預期，UBS可轉債指數於8月份下跌3.4%，同一期間MSCI世界指數跌幅超過7%，顯示出可轉債資產類別持續發揮抗跌特性，其中8月份英傑華環球可轉債基金表現優異，單月績效持續超越同類型平均。David Clott表示就過往經驗而言，當股市下跌時，可轉債跌幅約為股市跌幅的52%，股市上漲時，可轉債漲幅為股市的70%。因此可轉債隨漲抗跌的特性在今年以來表露無遺，年初迄今全球可轉債指數表現大致持平，但MSCI世界指數卻下跌超過4%。
股市投資存不確定性
展望未來，英傑華環球可轉債基金經理人David Clott認為，2011年整體金融市場仍相當動盪，但在這樣的投資環境之下，可轉債將會是個投資人的優質投資標的，特別是在考量風險/報酬特性之下，可轉債將能盡顯其優勢。此外由於未來一段時間，股市走勢難料，尤其是投資者恐慌對於全球經濟將進入另一次衰退的疑慮加深，更增添了股市投資的不確定性。這也使得過去一段時間主權債市表現亮眼，而公司債則是提供投資人豐厚的殖利率。英傑華環球可轉債基金經理人David Clott認為展望未來預期可轉債除了可持續提供投資人合理的殖利率外，同時在股市非理性波動時，可轉債的投資特性亦可發揮充分下檔保護。
公司債違約率處低水平
至於就投資等級公司債市場而言，由於全球經濟復甦已上軌道、企業獲利強勁，企業財務體質相當穩健，預期投資等級公司債違約率將維持在相當低的水準。至於高收益公司債市，總代理第一金投顧之英傑華全球投資高收益債券基金經理人Joshua Rank認為以今年第二季美國標準普爾500指數公司的財報來看，約75%的公司營運獲利皆優於市場分析師預期。
另外，整體高收益公司債發行企業的信用評等，調升比調降多，調升/調降的比率持續走高，顯示企業的基本面相當穩健，所以，促使目前高收益債券違約率維持在2%以下的低水準，而且大幅低於4%-5%的長期平均水位。國際信評機構穆迪與標準普爾均認為在企業強健的營運基本面支撐下，未來6-12個月違約率可望繼續下滑，對高收益債券走勢將有正面效應。
|
