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路透專欄撰稿人Peter Thal Larsen
英國銀行業遭到雙重打擊。英國銀行業獨立委員會(ICB)在9月12日發布最終報告，要求大型銀行維持債務緩衝資金，以便在危機時期能夠沖減。ICB並認為，儲戶必須比其他債權人優先獲得償付。這兩項提案將使銀行的資金成本更加昂貴。
ICB提議將銀行基本重要業務設於具備隔離風險措施部門，相關計劃吸引外界最多關註。但ICB另一項建議的嚴苛程度不相上下，ICB建議大型銀行應該具備至少相當於所有風險權重資產17%的基本吸收損失能力——涵蓋風險隔離網以外的資產。在這些吸收損失能力之中，至少10%必須是股權資本。其餘7%可以採取「自救」債券形式——在企業爆發危機時，自救債券可以明確減值。
到2010年底時，英國前四大銀行的風險權重資產約有2兆(萬億)英鎊，這代表它們必須以尚未經過市場檢驗的證券籌資至少1,400億英鎊——正因為尚未經過檢驗，這些證券的成本將會很貴。
這項衝擊或許還在可以控制的範圍內。多數銀行業者已有大量類似債務的混合資本工具，根據最新巴塞爾改革規定，這些資本工具將變成多餘。只要加上一個「自救」條款，這些工具就可以配合ICB提議的2019年期限轉換成為債券。此外，英國銀行業者對優先無擔保債設有大量緩衝。英國針對銀行倒閉的清理機制，將使這類債務可能遭到減值，因此也可以被認定符合ICB要求的吸收損失功能。
ICB建議不利銀行債信評級
不過，多家評等機構已經警告，ICB的計劃將促使評等機構調降銀行評等。如果照ICB建議，在銀行倒閉清理時，將儲戶權利擺在其他無擔保債權人之上，這將會增加持有銀行債權的風險，債權成本也會隨之升高。
但倘若銀行的資本成本上升，這是因為債券持有人過去對銀行債權的估價，是基於大型銀行永遠會獲得援助的前提假設。危機之後的重新估價是無法避免的—也是適當的。此外，ICB只是在加速推動已經在進行的改革：歐盟執委會希望賦予監管機構權力，能夠強迫無擔保銀行債務減值。如果其他國家跟進英國做法，那麼英國銀行業者應該能夠應付衝擊。
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