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■司馬敬
美聯儲局開會後宣布維持現行利率不變，且無令市場驚喜的「新招」挽救疲弱的經濟，加上歐美多間銀行遭降信貸評級，在「失望」資金紛紛沽貨離場下，道指隔晚大挫2.49%報收。至於亞太區股市也以普跌2%-4%回應，其中印尼大跌8.88%最為慘烈，而港股挫4.85%也十分差勁。恆指大「裂口」低開527點，見18,296點後持續下滑，尾市更是愈插愈深，低見17,859點，收市報17,911點，大瀉912點，成交更增至829.81億元。現貨月期指全日在18,263/17,763水平上落，收報17,826點，跌900點，炒低水85點，反映淡友續佔上風，而面對環球已爆股災，市場氣氛極悲觀，賤物鬥窮人下，通街平貨也嘆奈何。
歐盟委員會即將提出的開徵金融交易稅提議將覆蓋廣泛的證券產品，包括股票、債券、衍生產品、結構性產品等，執筆時，歐洲各大市場紛紛暴跌逾4%，而美股期貨也跌逾200點，市場投資氣氛慘淡可見一斑。
美聯儲局一如市場預期沒有推出QE3，以「賣短債買長債」，通過壓低長期利率支持經濟，買債規模是在明年6月底前購買4,000億美元6年期至30年期國債，出售相同規模的3年期或更短期國債。這宗消息在周五凌晨2時半公布，美股小升後轉跌，但跌幅在50至100點之內，而尾市跌幅進一步擴大至283點退至11,125點，主要是對聯儲局表示經濟下行風險加大，以及並未有其他刺激經濟措施，引發短線拋壓加劇。
伯南克無推QE3，不再大印銀紙，避免再有大規模的量寬熱錢衝擊亞洲等新興市場，減輕區內資產泡沫及通脹惡化。今次聯儲局以「扭曲操作」方式，沽短債買長債，令短息上升、長息下降，美元匯率上升，會避免資金再投美元懷抱。聯儲局已表明，超低利息將至少維持到2013年。
美股大跌主要是憂慮經濟步入衰退，但聯儲局聲明也作出對未來經濟復甦的信心表態，故美經濟數據表現將成為引發近期美股維持大落大上波動的要素。
穆迪調低美國三家銀行評級，希臘貸款問題仍未明朗，再加上剛公布的滙豐中國PMI預覽指數再度回落至49.4，令市場關注中國經濟放緩，成為無QE3消息後的新增不利因素。
大型對沖基金翻雲覆雨
美股上周大升逾4%，故周三大跌市後仍企穩在11,000水平，相對於港股昨日暴瀉跌穿萬八點，創出兩年來低點，連日跌幅大於美股之外，表現亦大為遜色美股，與港股的企業盈利前景明顯不相稱，究其原因，當與大型對沖基金的「對賭操作」有直接關係，以國際上超級對沖基金操控香港股市成交相對不大的規模，可謂綽綽有餘，近數周不時上演暴上暴落便是最佳例子。
港股已回落至17,800/17,600的另一個支持區，估計由19,500累積的淡倉會在上述水位平倉獲利。另一方面，一直作中線分段收集的實力基金及投資者，也會作出低吸行動。
事實上，現水平的港股已跌至吸引水平，預測PE低於10倍，大量績優股已跌過龍，在市場悲觀氣氛充斥下，正是實力投資者中線收集機會。
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