|
歐洲債務危機懸而未決，加上投資者擔心全球經濟出現衰退，令香港股市近日極大波動，成交也大為縮減，但股票相關的衍生工具近日卻大行其道，成為投機者的樂園。香港投資界人士指出，現時很多參與香港股市的散戶都極為短線，港股已淪為大賭場，窩輪及牛熊證令港股市況更為波動。
港股前日全日成交額只有574億元，但窩輪及牛熊證等衍生工具的總成交額達到237億元，佔大市總成交額574億的41.37%，創下歷來比例新高。在過去兩個星期，牛熊證及窩輪成交亦普遍佔大市比例超過30%。
扭曲市場運作不健康
經濟學者關焯照表示，衍生工具佔大市成交40%，已扭曲了股市市場的運作，反映在市況低迷下，長線投資者都不敢入市，只有炒家希望透過高槓桿工具，捕捉市場的波幅而獲利。他認為，這種投機性買賣往往令股民得不償失。根據調查，買賣衍生工具八成至九成都是輸家，即使是買正股的股民，有七成也是輸家。
不過，浸會大學工商管理碩士課程麥萃才指出，買牛熊證以專業炒家居多，他們應明白如何控制風險。「沒有人拿著槍指著他們買，所以他們應自己承擔因投資失利的責任」。根據港交所公布的數字，2009年有200萬股民，當中有75,000人投資衍生工具，而香港的窩輪及牛熊證成交額在全球數一數二。
散戶淪為大戶「點心」
從事證券行業逾40年的中潤證券主席蔡陳葆心表示，年輕人有賺快錢心態，他們用有限的本錢，希望可以「刀仔鋸大樹」，但他們沒有看到有什麼贏錢的例子，十居其九都是輸錢，淪為大戶的「點心」。她經常忠告年紀大的客戶，不要亂碰這些衍生工具，因為隨時不能「翻身」。
建議立例收取印花稅
香港投資者學會主席譚紹興認為，現時衍生工具主導了大市，是不健康的現象。雖然牛熊證成交上升，但由於政府沒有收取任何費用，得益的往往只是發行商，因此建議政府可立例針對窩輪及牛熊證收取印花稅。 ■中新社
|
