股市縱橫：中渝淨現金內房實力股

http://paper.wenweipo.com [2011-10-25] 我要評論

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韋君

　恒指昨升逾700點，有利資金追捧前期大落後股，就以昨日本欄推介的中國保綠資產(0397)便告大漲逾3成報收。另一方面，內房板塊也見追落後場面，其中龍頭股的中國海外(0688)和華潤置地(1099)便分別升9%和9.99%，而二線內房股的恒大地產(3333)更漲達10.77%。

　內房股炒味轉濃，除了相關股份相對較落後外，市場漸反映不利因素，也成為板塊再度受關注的原因。事實上，恒大管理層最近便曾表示，該公司9月份合約銷售已完成目標的98.9%，故認為全年能較預期700億的銷售金額有大幅增長，主要為住宅的銷售貢獻，並強調目前資金狀況良好。恒大現價2.88元，較年高位的6.27元，回落幅度仍達54%，加上其2011年預測市盈率約4.22倍，估值在同業中仍處偏低水平，都有利股價反彈行情展開。

　中渝置地（1224）於10月4日跌至年低位的0.98元水平重返承接，隨即更展開較佳的反彈行情，並於1.8元始告遇阻，也可能是短期升得過急的原因，該股近日明顯現整固行情。面對內房股昨紛紛急升，該股只是走高至1.61元報收，全日升不足4%，表現雖稍為遜色，但因仍有落後可追，因此續可加留意。

首3季售樓44億增13%

　中渝於截至今年6月底止上半年的營業額為13.6億元(人民幣，下同)，升1倍，盈利1.52億元，升1.07倍，每股盈利5.92仙。上半年合約銷售金額達32.44億元，升78%。此外，集團於截至9月止，累計之合約銷售金額達44.79億元人民幣，升13%，而9月份的銷售金額為6.85億元人民幣，同比增2倍。值得一提的是，集團上半年交付樓面面積為20萬平方米，而下半年可交付面積達60萬平方米，涉及項目的售價也較高，因此估計下半年盈利可比上半年以倍計上升。據業界估計，中渝2011年全年盈利可達5億元，每股盈利約20仙，現價市盈率約8倍，在同業中仍處中游位置。

　集團公布中期業績時表示，手頭現金達66億元，處於淨現金狀況，也因為中渝手頭資金充裕，所以受內地調控樓市措施的影響也較少。此外，中渝6月底止的每股盈利達4.79元，現價PB僅0.34倍，其大折讓將有利其後市回升。趁股價仍落後上車，上望目標為9月初阻力位的2.2元。