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梁亨
第三季期間，由於衰退疑慮升溫，以及美股顛簸加劇影響，導致美國房地產信託基金上季就跌了13.75%，比當地大型股基金期間平均的11.83%跌幅還深了一些；但自美股於本月4日觸底反彈，美房地產信託基金也出現了微妙的轉變，由4日起以來的反彈幅度就達12.6%，表明近月跌深的房地產信託基金又再度重拾其投資吸引力。
據基金經理表示，雖然歐債危機引發的資金緊縮，波及房利美與房地美，讓有份參與的房貸信託基金近三個月就跌了13%。不過市場分析認為，只要得到紓緩的短期資金再挹注，房貸信託得以新購房貸抵押擴容資產鏈，其倍大的收益率在目前低利率的環境還是具基本面優勢。
在商業房產信託上，Simon Property今年第二季的運營資金（計算折舊及攤銷以及其他非現金支出後淨收入）從去年同期的4.877億元（美元，下同）或每股1.38元，增長至5.83億元或每股1.65元。
公司在美國全資擁有以及有參與權益的購物中心和名牌大賣場就高達392間， 據Zacks估計，其第三季的每股運營資金為1.67元，若預測成真，其每股運營資金的年增長將是高達6成，而上周相關房地產信託基金的2.83%漲幅，比美國股票基金以及美國大型股基金期間的0.34%漲幅和0.21%跌幅等表現為佳，顯示房地產信託基金又再升溫。
比如摩根士丹利美國房地產基金，主要透過持有美國房地產業公司股票，以尋求高於平均水平的經常性收入，以及以美元計價的長期資本增值。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-42.64%、40.34%及26.73%；其資產比重為99.56%股票及0.44%現金；而平均市盈率和標準差為38.07倍及41.25%。
摩根士丹利美國房地基金的資產行業比重為92.12%房地產、6.48%周期性消費、0.88%健康護理及0.09%金融服務。至於該基金的三大資產比重股票為9.96%Simon Property Group Inc.、9.79%Equity Residential及6.37%Host Hotels & Resorts Inc.。
基本面改善助吸引資金
今年以來各板塊房地產信託基金表現來看，美國的5.23%跌幅相對於亞、歐期間的7.75%和9.72%跌幅為輕，加上第三季經歷了市場衝擊以及劇烈波動股價，基本面回溫將有助近月已修正的股價重拾正軌，為持股基金帶來助益。
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