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■土耳其為歐盟內最多青年人口的國家。不但帶來勞動力，還成為當地的消費力來源。
受累美國經濟疲弱以及歐債危機，環球股市於第二季急挫，即使增長潛力極高的新興市場於資金撤離下亦不能倖免，但早前已「超跌」的土耳其股市卻於9月份跑贏大市。然而，土國於10月份發生大地震，限制其股市反彈的力度，不過我們對土國的經濟前景仍然充滿信心。 ■東驥基金管理
首先，由於震央所在地並非該國經濟重鎮，因此地震對金融業為主的土耳其的經濟影響相對有限。此外，從土耳其在2002年的穩健財政政策和結構性改革已令當地經濟整合到全球化的世界，同時當地的消費能力不斷上升，再加上龐大的青年人口，所以我們認為土國經濟應可維持過往的增長，建議投資者可分段買入土國股票基金。
改革後整體基本面加強
土國結構改革的目的是增加私營部門對土耳其經濟的投入，藉此提高金融機構的效率和彈性，並進一步堅固社會保障制度。而於外交政策方面，土國亦有長足的進步，這點從貿易對當地的經濟貢獻不斷提升可以看出來。土耳其在去年已設立了多個在非洲和拉丁美洲的大使館。此外，土耳其的出口和經濟聯繫與非洲和近東國家亦有明顯的改善，而土耳其向此地區的出口只會越見頻繁。智利和土耳其的自由貿易協定在今年3月生效，為土耳其首次與西半球國家訂立的自由貿易協定，如果反應理想，不排除會進一步與其他美洲國家簽訂更多自由貿易協定。
出口拉動經濟增長理想
改革措施推行至今已近十個年頭，當地的整體經濟基本面亦得以加強，其通脹率從2002年的30%顯著下跌至今年10月份的7.7%。土耳其的國內生產總值水平於2002年至2010年更上升兩倍，從2002年的2,310億美元，升至去年的7,360億美元。國際貨幣基金組織(IMF) 近期發出的環球經濟前景報告指出，土耳其今年將錄得6.6%的經濟增長。土耳其經濟的增長又進一步促進了貿易，使2010年底的出口額達到1,140億美元，比2002年多於三倍。當地的消費市場不斷膨脹，已成為當地的重要長線經濟增長動力。事實上，土耳其現時約74億人口當中，約一半是29歲或以下的，成為歐盟內最多青年人口的國家。這些有活力，受過良好教育和多元文化的年輕人，不但將會帶動未來勞動力，而更成為當地的消費力來源。土耳其的信用卡用戶從2002年的1,600萬增加到2010年的4,600萬，反映出土國內需的上升。
內需強勁旅遊業發展速
除了內需強勁外，土耳其旅遊業的發展亦十分叫人鼓舞。事實上，當地的遊客人數，明顯地從由2002年的1,300萬，增加至去年的2,850萬，旅遊收入在同期也多於200億美元，遠高於8年前的85億美元。根據經濟合作與發展組織數據，在2011至2017年土耳其將成為經濟增長最快的經合組織成員國，每年平均增長率為百分之6.7。
根據理柏的環球分類，坊間現時只有兩隻土耳其股票基金可供選擇。截至2011年11月7日，如果以3年累積升幅計算，宏利環球土耳其股票基金表現最為出色，於期內錄得逾110%回報，高出唯一對手法巴土耳其股票基金26個百分點。後者表現較為遜色，可能與其近年基金團隊的轉變有關，所以如投資者對土耳其的經濟前景有信心，不妨考慮投資於表現較理想的宏利環球土耳其股票基金。不過，投資者需注意，土耳其亦屬新興市場，加上集中風險亦高，故兩隻基金的波幅（三年）均高於40%！固此，我們建議土國基金於組合的比重不應高於10%，宜較適合分段吸納。
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