|
梁亨
由歐美債務危機引起的衝擊，使得覆巢之下無完卵，不過作為防禦性板塊的生物科技業，在上月最後一周，基金依然錄得平均2.81%的漲幅，居其間行業基金排行榜的第三位。面對年底基金粉飾櫥窗倒數日子臨近，對年底前的後市審慎看待人士，生化股因防守性較強，不失為資產組合的「定海神針」，相關基金可趁勢收集。
據基金經理表示，受到8月一連串欠佳經濟數據，以及負面市場氛圍籠罩，加上主要產品用來治療有關中央神經系統疾病的Questcor的股價錄得超過17%跌幅，但生科股基金該月8.03%的平均跌幅，仍可居這期間行業基金排行榜的中上游位置。
資金流入 潛力浮現
雖然在10月股市的小陽春中，基金的平均4.63%漲幅，滑落至行業基金排行榜末的倒數第三位，然而歐債危機再起驅使下，據EPFR Global的統計，截至11月9日的一周，生科/醫療保健基金獲得1.02億美元的資金流入，表明相關板塊在第4季及明年第1季的傳統旺季，行情正在升溫。
比如佔近三個月榜首的富蘭克林生物科技新領域基金，主要透過持有生物科技產業鏈相關的公司股票，以達致資本增值。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-8.53%、10.86%及17.63%；其資產分佈為95.27%股票、4.69%現金及0.04%其他；而平均市盈率和標準差為15.89倍及18.16%。
富蘭克林生物科技新領域基金的地區分佈為93.36%北美、3.77%歐元區、1.34%英國和1.53%中東；其行業比重為95.27%健康護理；至於該基金的三大資產比重股票為9.13%Gilead Sciences Inc.、8.68%Celgene Corp.及7.18%Amgen Inc.。
儘管產業股第3季盈利不如市場預期，然而隨著股價整固，以及市場風險意識還是很強，因此具防禦性質的生科/醫療保健板塊股的指標指數前三季的累計表現，還是優於世界指數。
此外，全球最大的生物科技公司之一的Celgene製藥公司來到約14.5倍市盈率，看似較8.6倍市盈率和有4%股息率的輝瑞為貴，然而前者擁有高於同業的利潤，長期以來，公司的增長率達25%，市場預期公司今年的收入增長更可達33%，因此有分析師預測明年股價還有15%增長空間，如果股價達標，持股基金表現也會受惠。
|
