|
第一上海首席策略師 葉尚志
12月30日。港股在2011年的最後一個交易日。由滙豐銀行編制的內地製造業採購經理人指數，在12月回升至48.7高於前期的47.7，但是依然處於50以下的收縮水平。在經濟數據表現持續疲弱的背景下，加深了市場憧憬內地快將推出新一輪的放鬆政策，市場普遍估計人行最快在春節前，就會把存款準備金率二度下調。受到預期情緒的帶動，內地A股走了一波三連漲的行情，但是對正處於交易低迷狀態的港股，依然未能帶來刺激推動，港股市場的氣氛仍然是站在異常觀望謹慎的狀態。
公用股年內均有升幅
恒生指數在2011年最後一個交易日收報18,434點，而主板成交量進一步萎縮到僅有244億多元。總結全年表現，恒生指數累跌了4,601點或19.8％，扭轉了2009年和2010年的上漲行情。從48隻指數成份股的表現來看，防守性較強的公共事業股，包括有電能實業(0006)、中華煤氣(0003)、以及華潤電力(0836)，股價表現最好，在年內仍然能夠逆市錄得升幅。而最近被納入指數裡面的兩隻食品股，康師傅(0322)和中國旺旺(0151)，在2011年的表現都能夠站在前列的位置，股價分別漲了有17.8％和13％。至於內地金融股方面，是拖累港股大市的重災區。
展望港股新一年的表現，估計出現先低後高的發展模式，可以說是已成定局，而2011年的全年低位16,170點，仍可以看作為重要的階段性底部位置。尤其是在經歷了12月份的異常低迷狀態之後，可以看到資金入市的態度是相當疲弱的，要再度把市場人氣提振起來並不容易，而這個對於港股在2012年的開局，會是一個不利的因素。事實上，2012年第一季對港股來說，是一個很關鍵的時間點。意大利能否順利過渡債務滾存的高峰期，內地經濟增長會按怎樣的速度慢下來，相信在期內可以獲得更多的參考信息。
|
