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梁亨
相對於過往臨近聖誕的市場交投氛圍都略顯清淡，在地緣政治風險再起，加上美國原油庫存降至2008年11月來最低，紐約原油期貨前周的五連陽漲幅，為近兩個月最大的單周漲幅外，也帶動能源基金期間以平均5.01%漲幅，居當周行業股基金排行榜榜首；有分析指全球流動性增加，所釋放的資金動能勢必推高商品價格，讓能源板塊股價和有關基金受惠。
據基金經理表示，作為對經濟敏感的行業，能源板塊股在2011年歐債危機和中美經濟增長放緩下，讓有關基金全年以平均11.44%跌幅，居期間行業股基金排行榜中游位置；然而從價值面而言，龍頭企業還是具有較佳的基本面。
比如市值達2,117億元(美元，下同)的雪佛龍，過往10年，公司股價連同股息，就漲了236%，而最近一季的淨利潤率由上年同期的7.58%，增加至12.15%，銷售/資產比率從0.28增加到0.32，而資產 /股本比率卻由1.73下降到1.69。
因此即使在按年每股1.55元盈利上的每股1.33元股息，在這基礎上的25.81倍市盈率和3.325%股息率，比艾克森按年每股2.18元盈利和每股0.91元股息基礎上的18.34倍市盈率看來高，但前者的派息比率高達85.8%，吸引投資者挹注之餘，也讓股價距其近52周高位下足3%差距。
以佔近三個月榜首的ING (L)能源投資基金為例，主要是透過不少於三分之二資產，投資於與能源產業鏈有關的多元化證券投資組合。
基金在2008、2009和2010年表現分別為-48.55%、36.34%及12.81%。資產百分比為97.39% 股票、3.23% 現金及-0.62% 其他。基金平均市盈率和標準差為11.4倍及25.5%。
資產地區比重為63.6% 北美、23.81% 英國、8.8% 已發展歐洲大陸、1.28% 日本、1.18% 大洋洲、0.9% 非洲及0.43% 拉丁美洲。行業比重94.7% 能源、2.39% 基本物料及0.53% 工業。基金三大資產比重股票為9.2% Exxon Mobil Corp.、8.31% Chevron Corp.及5.97% BP。
新興市場原油消耗量增
雖然EIA日前預計去年美國原油日均需求下降1.4%至1,892萬桶，但今年日均原油需求增長0.6%至1,903萬桶；而IEA 估計，新興市場日均原油消耗量由去年的4,330萬桶，增加至今年的4,490萬桶，如果預估達標，可為油價和有關行業股帶來助益。
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