興業：光電整合「發圍」

http://paper.wenweipo.com [2012-01-09] 我要評論

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　香港文匯報訊（記者廖毅然）事業走到樽頸位置，把角度扭一扭，有時會柳暗花明。興業太陽能(0750)成立初期只做幕牆建築，董事長兼首席執行官劉紅維（見圖)覺得發揮空間太小，遂轉型做光伏建築，創出新天地。現時光伏行業上游出現整合潮，但對於穩站下游的興業太陽能來說，現在才是「發圍」的時候。

上游淘汰戰下游得益

　劉紅維最初從事幕牆生意，團隊也是學校的同學。惟數年下來，劉紅維覺得行業中相似的企業太多，自己優勢不大。當時歐洲興起太陽能概念，許多地方都建設光伏建築，他覺得這行業有技術含量，能有所發揮，因此轉型，融合光伏與建築兩個概念。

　該集團旗下項目主要在建築物屋頂設計光伏電站，系統可把電能連接至大樓的電網中，並且不會產生額外的儲電成本。傳統幕牆生意的毛利率低於20%，劉紅維說，該集團2011年毛利率估計約30%。該集團股價去年年中曾升至8.3元的歷史高位，較招股價1.05元高出7倍，但其後光伏股被洗倉，該集團股價上周五收報3.06元。

　光伏行業去年可謂歷盡慘況，產能過剩，多晶硅價格數年間跌逾9成。中國每年生產的光伏產品逾6成銷往歐洲，但缺錢的歐洲去年削減補貼，使訂單大減。市場預期，內地近500家光伏企業會出現大洗牌。劉紅維指，早幾年全部人都湧入這個行業，「上游的技術含量少，入行門檻低，只要有錢就可以」，因此現時內地98%光伏產業都在上游或中游，優勝劣敗的淘汰戰是難以避免的。

太陽能電價追近火電

　這一切對劉紅維不算是打擊，反而是利好機會。「上游出現『危』，對我們來說卻是『機』」。以一個太陽能電池板為例，以往一瓦要12元（人民幣，下同），現時跌至不到6元。太陽能電價現時已貼近風電，劉紅維相信，隨著科技進步，且上游產業出現整合，太陽能電價可望在未來數年追近傳統火電價格。

　該集團剛在上月於湖南啟動20.8兆瓦的屋頂光伏電站，總安裝面積約20萬平方米為全球之冠。新年伊始，劉紅維指，今年沒多大的資本開支，目標是先把去年10多億元的未完成合同做完。