投資觀察：環球股市回升有因

群益證券（香港）研究部董事 曾永堅

　美國近期發佈的經濟數據普遍表現理想，在歐債危機未有展現進一步惡化的境況下，投資人開始憧憬美國企業上季業績將普遍表現理想，帶動資金流進美股，而令環球整體市場的氣氛稍有改善。加上，中國經濟數據反映貿易進出口增速所承受的放緩壓力增加，連同總理溫家寶近期表示首季經濟形勢嚴峻而貨幣政策要進行預調微調的言論，進一步加深市場對中央政府將加大微調力度的憧憬，成為激勵環球主要股市近期反彈的主要原因之一。　

　儘管中國政府近年已積極把驅動經濟增長重心轉移至消費領域，但現實是中國經濟目前仍需高度依賴製造業活動，外部經濟環境不明朗，特別是歐債風暴的威脅仍在，令不少從事製造業的外資企業傾向收縮資本投資(外商投資企業於12月的進口設備物品同比下跌13.6%)，內地製造業活動持續面臨收縮壓力，反映經濟下行風險增加。

　預料中央政府將進一步擴大財政政策規模及加大放寬貨幣政策力度的機率，短期內，對港股仍將帶來正面影響。預估�琤肏�數短線反彈目標為19,300/19,500區間。