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梁亨
儘管去年8月底起已有新興國家央行推出減息行動，然而這利好因素敵不過到來自股市震盪、歐債危機等因素影響，使得新興債市基金下半年累計平均跌了1.99%。隨著減息效應在去年第四季浮現，在基金期間的平均3.47%漲幅推動下，基金全年累計僅平均微跌了0.18%。開年以來，由於新興國家基本面還是比歐美為佳，因此現階段收集新興市場債建倉，可掌握下一階段債市受惠市場信心完全恢復的機遇。
據基金經理表示，由於投資面較「歐豬」債國優勝，讓新興債市價值獲得投資者的挹注，因此本月首周菲律賓出售15億元（美元，下同）額度的25年期國債，在獲125億元超額標售下，收益率來到5%的低紀錄，上周印尼出售的25年期國債收益率也跌至5.375%。
收益率較高獲垂青
此外，拉美新售債收益率更是跌破5%，巴西前周出售7.5億元額度國債的3.449%收益率，更是發債以來的新低紀錄，上周哥倫比亞出售15億元額度的29年期國債也來到4.964%。隨著歐債風險波動加劇以及具吸引收益率需求，有關債價還有進一步上行動能，為持債基金帶來助益。
以佔近三個月榜首的景順新興貨幣債券基金為例，主要是透過將不少於2/3總資產投資於新興市場國家貨幣計價的企業債或跨國組織發行的債務證券，以獲取高收入以及長期資本增值。上述基金在2009、2010和2011年表現分別為27.88%、13.32%及-2.52%；其資產百分比為93.94%債券、5.64%現金及0.42%股票；而基金標準差為13.63%。
景順新興貨幣債券基金資產信貸評級比重為35.67% A級、23.99% BB級、15.5% AAA級、14.66% 未予評級、9.79% BBB級及0.39% AA級；該基金的三大投資比重（收益/期滿日）：4.85% United Mexican States Bond / （8%/17-12-2015）、4.65% Federal Republic of Brazil Bond / （10%/01-01-2017）及4.35% Republic of South Africa Bond / （6.75%/31-03-2021）。
在已發展國家及其發債機構在今年首兩周售出113億元債務後，使得穩健的美、英國債收益率紛紛跌破2%的低點，德債更是來到負收益率水準，因此即使摩通新興債市指數的投資級新興國家主權債平均收益率來到4.7%，但與美、英、德主權債收益率差距還是有相對吸引水位。
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