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過去數周，日本國債的信貸違約掉期(CDS)價格大幅上升，超越去年3月當地地震及核事故後的水平，直逼希臘去年10月份債務危機最嚴重時期的歷史高點，顯示市場對日債情況憂心忡忡。投資者密切注視國際評級機構是否會於下月調低日本信貸評級，以及當地國會能否在3月前上調銷售稅。
雖然大部分投資者對所持日債仍有信心，但投保1,000萬美元(約7,758萬港元)5年期日債的成本，在本月中一度攀升至15.5萬美元(約120.2萬港元)，較一年前升逾4成。除了CDS合約，看淡日本的西方對沖基金等投資者，也正買入利率交換期權，若日本債息上升，他們便能獲利。
日本政府已宣布，下財年預算規模為93.2萬億日圓(約9.5萬億港元)，創歷史水平，稅收料僅能覆蓋當中45%，餘下金額須透過舉債來解決，加上去年地震後的重建成本，令當地政府明年債務佔國民生產總值(GDP)高達230%，較今年上升12%。 ■《華爾街日報》
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