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■意大利10年債息於周三跌至5.68厘，創三個半月的新低。圖為比薩大教堂廣場上的洗禮堂、大教堂和斜塔（從左至右） 新華社
永豐金融集團研究部主管涂國彬
歐盟峰會於周一（1月30日）閉幕，會中25個歐盟會員國同意簽署完善財政紀律的財政協議，但英國及捷克則認為財政協議不符合自身利益，決定不簽署協議；另外，愛爾蘭與丹麥亦傳出要求公投財政協議，反映不少國家對交出部分財政自主權帶有強烈的反感。
儘管如此，但金融市場對歐盟峰會的成果感到滿意，除了認為財政紀律協議可助改善歐洲國家政府收支平衡外，峰會亦決定將規模5,000億歐元的永久性紓困基金「歐洲穩定機制」（ESM）提前至今年7月1日開始生效，可在有需要時出手拯救陷入危機的國家。
市場對歐債的信心逐漸恢復，多國債息回落，其中，意大利10年債息於周三跌至5.68厘，創三個半月的新低，而西班牙債息則跌至4.85厘的14個月新低，反映市場對這兩個「歐豬國」的憂慮大幅降溫。
另外，葡萄牙債息亦從周一（1月30日）17.39厘的歷史高位，回落至約15厘的水平，情況有所緩和，但不得不承認的是，這息率仍處於不可能持續的水平，市場仍然擔心葡萄牙很可能變成下一個希臘。
至於希臘，其10年債息近兩個月一直維持在約35厘的極高水平，反映市場對削債減值的折讓。值得一提的是，希臘政府與私人債權人的談判消息時好時淡，近日傳出債權人願進一步讓步，接受削債七成，但將獲發希臘國內生產總值權證，且希臘官員指協議將可在周末前達成。
而除了歐債降溫的消息，市場亦關注周三各國公布的製造業採購經理人指數（PMI），其中，中國1月份官方PMI從去年12月份的50.3升至50.5，創四個月最高水平；1月歐元區製造業採購經理人指數從去年12月的46.9升至48.8，達五個月以來的最佳表現；至於美國1月份製造業採購經理人指數則從去年12月份經修正後的53.1升至54.1。
環球製造業活動持續改善，刺激商品貨幣揚升。面對歐美持續的低息環境及寬鬆措施，加上日本和瑞士央行的干預，市場上已沒有多少「避險」貨幣可供選擇，在這情況下，澳元及紐元除了受惠環球商品需求外，事實上亦成為了部分資金的避險選擇；而歐元美元競相貶值的趨勢，亦使貴金屬重拾動力，黃金近日穩步揚升，年初至今累積升幅已逾一成。
但不得不提的是，從去年第三季的經驗看，不少參與這類商品相關資產的資金均以槓桿操作，在市場風險升溫時，往往仍會面對龐大的平倉拋售壓力，因此，面對希臘及葡萄牙潛在的不明朗因素，投資者仍需提高警覺。
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