|
梁亨
儘管在一月最後一個交易日，土耳其伊斯坦堡證交所的國家100指數以1.11%跌幅，居當天全球十大跌幅股市榜的首位，然而土耳其股市近期表現還是突出的，僅上周就漲了4.5%；由於土耳其去年第4季的生產活動加速增長，並創下近3季新高，因此憧憬產出增速會為當地有關企業帶來盈利增長，現階段不妨伺機收集土耳其基金建倉。
據基金經理表示，近周土耳其大盤交出亮麗的成績，對持股基金也帶來助益，比如佔4.48%權重、當地第四大銀行的Yapi & Kredi Bankasi，在美聯儲局宣布維持超低利率至2014年年底後，緩解土耳其貸款機構的資本流動性關注，股價由上周二起至上周六止就漲了14%。
而佔3.98%權重、國營的Turkiye Halk Bankasi，雖然其上周六的收盤價也突破去年10月19日的高價，股價上月也漲了18%，但瑞信預期Turkiye Halk今年盈利會有10%增長，給予「優先」評級，表明去年困擾銀行業的流動性已有改善。
以佔近三個月榜首的宏利土耳其股票基金為例，主要是透過土耳其公司股票，為願意承擔相當大波幅的風險投資者提供長期資本增長。
基金在2009、2010和2011年表現分別為109.3%、29.94%及-32.88%。資產分布為96.75% 股票、2.71% 其他及1.08% 現金。基金平均市盈率和標準差為9.26倍及39.48%。
資產地區分布為43.12% 金融服務、9.95% 工業、9.47% 防守性消費、7.9% 電訊、7.31% 能源、6.14% 基本物料、4.58% 周期性消費及1.29% 科技。基金三大資產比重股票為9.51% Turkiye Is Bankasi、9.48% Turkiye Garanti Bankasi AS及5.49% Turk Telekomunikasyon AS。
在歐系資金流出下，使得去年第四季大盤跌了14.12%，適逢今年「一月效應」帶動，加上去年底指數收於51,553點，已經倒退回去年低水平，投資者紛進場低吸，上月以累計11.52%漲幅，居期間全球十大漲幅股市榜的第五位。
企業告別盈利負增長
以現階段全球風險格局未變來看，短線偏向保守氣氛難免會有漲多獲利盤的賣壓，但從基本面來看，土耳其企業盈利告別去年的負增長，將重回增長軌道，使得企業市盈率得到擴張的同時，持股基金也會水漲船高。
|
