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■黃金作為「資金避難所」的角色越來越重要，支持金價長線看漲。
美國聯儲局於最近一次議息會議後，宣布維持目標利率於0至0.25厘之間不變，不過就把加息時間表由原來的2013年年中押後至2014年年底，較市場原本預期的2014年年初更遲。於低息環境中，資產價格受惠，而去年表現不俗的黃金相信亦是受惠的資產之一。因此，我們建議投資者可為其投資組合加入黃金與貴金屬相關基金，一可分散風險，二可捕捉相關升浪。 ■東驥基金管理
金價於去年一度由高位調整逾20%，令部分市場視黃金為進入大熊市。事實上，不少投資者亦認為黃金大牛市已經結束，其中包括投資大師羅傑斯。原因之一，是金價已連續11年上升，以任何金融資產來看都超乎尋常，又預料金價走勢將顯著調整。然而，令人意外的是，隨著成交回升，金價於2012年拾級而上，一月升逾11%，其中除了重上多條移動平均線外，更升穿下降軌，走勢相當不俗。雖然金價急升後可能會出現調整，但相信於美息低企的大前提下，金價中線而言仍會易升難跌。
資金避難所 投資需求旺
現時市場上有四大避險貨幣：美元、瑞士法郎、日圓及黃金(黃金亦有貨幣性質)，但隨著瑞士及日本央行干預匯率升值的態度堅決，限制瑞郎及日圓的升值空間，預期黃金的投資需求將持續暢旺，可望維持金價的上升動力。此外，長線而言，歐美國家政府負債持續亦令市場質疑其發行的貨幣的可靠性，令黃金成為重要的保值選擇和資金避風港，亦會支持金價。
值得留意的是黃金現時於資產配置的比例只佔1%，相對其他資產 (債券佔49%、股票佔37%、貨幣基金佔9%，以及另類投資則佔4%等) 明顯較低，預料如果市場提高黃金於其資產配置的佔比，會構成很大的投資需求。因此，金價的長線升值空間仍然很大。
危機四伏 強化黃金角色
正如羅傑斯所言，金價已連升11年，而金價近年急升的原因有二。其一，美聯儲推出的QE1及QE2令貨幣供應大增，市場憂慮貨幣供應的急升很可能會造成環球通脹；而於美元長期低息下，部分資金流入金市對沖通脹風險；其二，由於黃金作為「資金避難所」的角色越來越重要，每當市場出現一些危機，如金融海嘯、或歐債危機等，資金也會選擇流向金市避險，令金價有較強表現。現時環球金融亂局頻生，特別是歐債問題仍未有徹底解決的辦法，如果金融市場再有負面消息傳出，金市表現亦會較股市佳。
金礦公司直接受惠金價升
由於金價的上升部分亦會反映到金礦公司的盈利，所以預期與黃金有直接關係的金礦股公司亦可受惠，故投資者不妨考慮買入黃金和貴金屬股票基金作中長線部署。
根據理柏環球的分類，坊間現時共有5隻黃金和貴金屬股票基金可供選擇，以截至2012年2月6日的三年計算，組內平均升幅接近75%，而組內表現最佳的是天達環球策略-環球黃金基金 ，三年錄得逾87%的升幅，但由於該基金的波幅較大，故投資者亦可考慮投資於回報同樣不俗，而近期波幅較小和抗跌力較高的貝萊德世界黃金基金。
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