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非牛市熊市 今年狼來了


http://paper.wenweipo.com   [2012-02-13]     我要評論
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■「狼市」或會成為炒家的天堂,散戶的地獄。 資料圖片

 香港文匯報訊(記者 蔡競文)股市有「牛市」、「熊市」之說,但有人說今年會是「狼市」。狼市的特點是窄幅震盪、波動增加,而鋸齒狀的指數震盪增加投資者依據基本面選股的難度。換言之,「狼市」是炒家大戶可以盡展所長、散戶成為點心的市況。

 今年以來,港股累升近13%,但港股近日多次挑戰250天線失敗,上周五收報20,783點,跌226點或1.08%。雖然有諸如「股神」巴菲特、著名對沖基金經理碧斯等不少大戶唱好股市,但對於大眾來說,目前已經「脫熊入牛」了嗎?相信大家都仍是半信半疑,既然如此,投資者不妨突破傳統思維,以更靈活的投資心態來面對2012年。

窄幅波動 炒家盡展所長

 路透社一篇報道指,有人形容今年市況不是牛市也不是熊市,而是進入「狼市」。對,豺狼的狼。狼市的特點是窄幅震盪、波動增加,而鋸齒狀的指數震盪提高投資者依據基本面選股的難度,倒是令短期期權和技術分析成為把握反彈機會的更好工具。

 然而,狼市卻是掠奪者的天堂,散戶的地獄,遭遇無數陷阱的投資者,只好選擇逃離。一般而言,狼市顛覆正常的投資理念,只有違規、作弊、欺詐、造假、內幕交易才有暴利而風險又小,市場就會群起效尤,拜「狼」、崇「狼」,以「狼」為師,以「狼」為榮。

提防顛覆正常投資手法

 更甚者,在「狼市」裡,原本有「羊」性的投資者,也變身為「狼」。此話怎說?20世紀90年代股市發展初期,還有點朝氣、稚氣,大多數上市公司還是比較遵守遊戲規則,實實在在地報業績,給投資者較豐厚的分紅。可後來,眼見一些上市公司財務報表「技術」處理,虛報業績,騙得配股、擴股資格,一輪又一輪地「圈」到上億、十幾億資金,可供大股東侵佔、高管揮霍,於是,就有越來越多的上市公司仿效,大家都學會了「狼道」。

 所以,在一個「狼道」佔上風的市場裡,「羊」也會變成「狼」,至少羊身上也可以「雜交」出狼性。「狼」多了而「羊」跑了,「羊」少了,生態失衡後就會上演「狼」吃「狼」的慘劇,大狼吃小狼,猛狼吃弱狼,實力小的莊家、公司,也可能被更厲害的吃掉。在這樣的環境裡,小投資者、散戶,如果自問成不了猛狼的,看來站在一邊看戲好了。

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