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■「狼市」或會成為炒家的天堂，散戶的地獄。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 蔡競文）股市有「牛市」、「熊市」之說，但有人說今年會是「狼市」。狼市的特點是窄幅震盪、波動增加，而鋸齒狀的指數震盪增加投資者依據基本面選股的難度。換言之，「狼市」是炒家大戶可以盡展所長、散戶成為點心的市況。
今年以來，港股累升近13%，但港股近日多次挑戰250天線失敗，上周五收報20,783點，跌226點或1.08%。雖然有諸如「股神」巴菲特、著名對沖基金經理碧斯等不少大戶唱好股市，但對於大眾來說，目前已經「脫熊入牛」了嗎？相信大家都仍是半信半疑，既然如此，投資者不妨突破傳統思維，以更靈活的投資心態來面對2012年。
窄幅波動 炒家盡展所長
路透社一篇報道指，有人形容今年市況不是牛市也不是熊市，而是進入「狼市」。對，豺狼的狼。狼市的特點是窄幅震盪、波動增加，而鋸齒狀的指數震盪提高投資者依據基本面選股的難度，倒是令短期期權和技術分析成為把握反彈機會的更好工具。
然而，狼市卻是掠奪者的天堂，散戶的地獄，遭遇無數陷阱的投資者，只好選擇逃離。一般而言，狼市顛覆正常的投資理念，只有違規、作弊、欺詐、造假、內幕交易才有暴利而風險又小，市場就會群起效尤，拜「狼」、崇「狼」，以「狼」為師，以「狼」為榮。
提防顛覆正常投資手法
更甚者，在「狼市」裡，原本有「羊」性的投資者，也變身為「狼」。此話怎說？20世紀90年代股市發展初期，還有點朝氣、稚氣，大多數上市公司還是比較遵守遊戲規則，實實在在地報業績，給投資者較豐厚的分紅。可後來，眼見一些上市公司財務報表「技術」處理，虛報業績，騙得配股、擴股資格，一輪又一輪地「圈」到上億、十幾億資金，可供大股東侵佔、高管揮霍，於是，就有越來越多的上市公司仿效，大家都學會了「狼道」。
所以，在一個「狼道」佔上風的市場裡，「羊」也會變成「狼」，至少羊身上也可以「雜交」出狼性。「狼」多了而「羊」跑了，「羊」少了，生態失衡後就會上演「狼」吃「狼」的慘劇，大狼吃小狼，猛狼吃弱狼，實力小的莊家、公司，也可能被更厲害的吃掉。在這樣的環境裡，小投資者、散戶，如果自問成不了猛狼的，看來站在一邊看戲好了。
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