梁亨
新興歐洲基金去年12月不僅未有受惠粉飾櫥窗行情,基金全月錄得平均6.08%跌幅,加上基金全年的平均29.71%跌幅,雙雙居期間歐洲板塊股市排行榜榜末位置;雖然希臘債務決議討論曠日廢時,使得去年平均跌了17%的新興歐洲股市於上周調頭回落,由於新興歐洲基本面相對仍佳,因此憧憬這板塊股有落後補漲效應機遇的人士,不妨伺機收集相關基金建倉。
據基金經理表示,雖然「一月效應」下,新興歐洲基金上月的的平均13.01%漲幅,攀上了歐洲板塊股市排行榜榜首,連同去年第四季的反彈,摩根士丹新興歐洲市場期間的漲幅已超過20%,然而當中佔指數最重的俄羅斯市盈率來到約5倍,是全球主要新興市場最便宜的。
俄股市盈率僅5倍
因此據EPFR的統計,上月底最後一周流入俄股的2.37億美元金額,為去年4月中以來,最高的單周資金流入金額,而從當中有84%資金份額來自ETF的投資來看,似乎是預示機構投資已率先進場布局。
以佔近三個月榜首的柏瑞歐洲新興股票基金為例,主要是透過於與歐洲新興市場公司相關的股票,以達致優化資產回報為目標。
基金在2009、2010和2011年表現分別為95.65%、17.39 %以及-29.13%。基金標準差為35.15%。資產百分比為資產比重為98.27% 股票、1.56% 現金及0.18% 其他。
地區分布為100% 新興歐洲。資產行業比重為36.28% 能源、26.94% 金融服務、14.33% 基本物料、6.11% 公用、5.7% 防守性消費、3.99% 工業用品、1.49% 房地產及1.48% 電訊。
基金三大資產比重為9.39% Sberbank of Russia、7.47% Lukoil Company ADR及5.91% Rosneft OJSC GDR。
此外,新興歐洲區域裡的國家,除了佔新興歐洲指數最重的俄羅斯,還有波蘭以及土耳其等,因此新興東歐不只是能源業,還有服務業、製造業等的多元化產業鏈。
雖然土耳其股市日前來到近4個月高位,但土耳其的10年國債拍賣反應熱烈,表明土國資產是有追捧,而今年整體板塊漲幅仍低於其他新興市場板塊誘因下,可承受新興市場投資風險人士不防收集相關基金建倉。
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