|
梁亨
隨著投資者的風險偏好升溫，亞債基金上月的平均漲幅2.14%，遠高於去年12月時的平均0.71%漲幅。有分析指出，在基本面支撐下，只要投資者的風險厭惡情緒不會返回幾個月前的水平，區內國家的償債能力以及具吸引的收益率，都使得亞債具不容忽視的潛力。
據基金經理表示，儘管市場預期亞洲貨幣將在全球金融危機後已轉弱為強，然而去年許多亞洲貨幣卻敵不過市場避險情緒而下跌，在JP摩根亞債指數期間跌了5.8%的拖累下，亞債基金去年全年僅獲得累計0.2%的平均漲幅。
然而開年以來全球投資者風險偏好提升，讓亞洲貨幣又重回反映其國家債信基本面趨勢，在一反去年頹勢下，亞債指數今年漲幅超過了6%，而IMF上月表示，亞洲開發中國家今年預估經濟增長達7.3%，在這背景下，亞洲國家信評調升憧憬，可望進一步吸引投資者的青睞和挹注。
可望吸引歐債資金流入
以佔近三個月榜首的東亞聯豐亞洲債券及貨幣基金為例，主要是透過持有亞洲政府、企業發行的多元化債務證券組合，以達致定期利息收入、資本增值以及貨幣升值目標。上述基金在2009、2010和2011年表現分別為15.28%、17.82%以及-0.67%；其資產比重為84.53%債券、20.56%現金及-0.58%其他。
東亞聯豐亞洲債券及貨幣基金的三大投資（收益）比重為7.25% Longfor Properties Co Ltd.（9.5%）、6.53% Bumi Investment Pte Ltd.（10.75%）及5.47% Australia Government Bond（5.75%）。
此外，即使沒有標普等評級公司上月調整歐盟區16個國家的主權債信評級，其中九個國家債信評級被調降、14個國家債信展望被列為「負向」的因素，據蘇格蘭皇家銀行和彭博社合編的數據，德、法、意、西、葡等國今年贖回總金額將達11,500億歐元，較去年大幅攀升93%，使得原本要再投資歐債的資金得尋找新出路。
相比下，亞洲四小龍的標普主權評級為AA- -AAA不等，區內最大經濟體「中國」也有AA-，即使東盟最大經濟體「泰國」是BBB+，但這些國家的債信展望均被列為「穩定」，此消彼長的評級趨勢讓亞債投資優勢更為明確。
|
