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環球央行量寬進入第二季，首當其衝的是歐洲央行第二輪長期再融資操作（LTRO）2月底又推出，料仍會有4,000億至5,000億歐元水軍放出，決策者當前只想解債務和經濟的燃眉之急，至於中期的通脹風險，等到來時再說吧。
普羅大眾一向對通脹深惡痛絕，但又對央行們冠冕堂皇的放水行為無法約束。無奈之下，必須在浸水的市場中尋求一塊礁石，即固化的財富，這就是商品受到追捧的原因。所以我們看到近期市場又回到了油、金歲月，紐約期油上攻110美元，黃金近1,800美元，相關的資源開採公司亦受到提振。
靈寶估值低 憧憬上A股
在本港上市的一眾黃金股中，中國黃金國際(2099)一騎絕塵，兩周升逾30%。餘下幾隻黃金股，招金(1818)、紫金(2899)、靈寶(3330)，誰是下一個黃金騎士。紫金是銅金並重，而招金估值偏高，綜合考慮之下，筆者更為青睞靈寶黃金。
原因之一是價平，目前港股黃金板塊平均PE在15倍左右，而靈寶黃金卻只有大約6倍。其次。以每噸黃金儲量所對應的市值，也是靈寶最平，說明市場給其的資源估值較低，向上修正的空間較大。另外，靈寶回歸A股計劃已久，若年內能取得進展，將減少財務成本，助其擴大資源儲備，料成股價新的刺激因素，相關資訊值得密切關注。
股價走勢方面，近期靈寶在同業中也是僅次於中金，於1月份構築一個碗形，之後爬出底部，並在碗口平台整理近3周，近日突破平台再度展開震盪盤升，成交額亦有明顯放大，中線技術空間得到拓展。以形態目標和基本面綜合估量，筆者相信該股未來仍有不錯的上升潛力。
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