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梁亨
儘管印度股市由於去年跌幅較深，相對於其他新興股市略顯落後，因此在開年至上月底，在外資累計超買超過88億美元下，大盤Sensex全季漲了12.61%；然而即使有統計2月起，外資只寥寥可數的交易日超賣印股，但上季漲幅還是不及俄、巴的18.52%以及13.67%；有分析指在經濟下行風險未見曙光前，印股基金暫是不宜沾手。
據基金經理表示，由於先前對2011-12年財年財赤的錯估，使得政府將原本這財年佔4.6%GDP的財赤，上調至佔5.9%；然而4至2月的4.94萬億盧比財赤，已佔全個財年95%經上調後財赤預算。
財赤加大 盧比貶值
由於市場擔心全個財年財赤佔GDP的比重還會進一步擴大，上月盧比兌美元就跌了3.68%，是去年11月錄得6.7%貶值後的另一大貶值幅，連同大盤上月的1.96%跌幅，貶值加深侵蝕外資投資印股的虧損。
雖然財政部部長表示了2012-13年財年財赤目標是拉回至佔GDP的5.1%，但上周三國營的印度國家銀行率先提高短期存款利率100個基點，讓市場擔心會迫使其他銀行為保持存款競爭，爭相跟隨提高存款利率，增加政府財政和私人企業的資金成本，為經濟政策和股市埋下不明朗因素。
以佔今年來榜首的木星印度精選基金為例，主要是透過印度次大陸及區域內鄰近國家股票管理組合，以達致長期資本增值目標。
基金在2009、2010和2011年表現分別為106%、19.25%及-34.04%。基金平均市盈率和標準差為12.03倍及33.41%。資產百分比為97.89% 股票、1.17% 現金、0.54% 債券和0.4% 其他。
資產行業比重為27.28% 金融服務、18.5% 防守性消費、10.83% 健康護理、10.46% 周期性消費、7.36% 科技、6.74% 工業、6.02% 基本物料、3.07% 公用、2.92% 電訊、2.09% 能源及0.26% 房地產。基金三大資產比重股票為8.95% Godfrey Phillips India、5.34% Opto Circuits India及5.19% Nestle India。
為支撐貨幣，印儲行去年9月至今年1月，拋售了198.6億美元，然而春光水暖，在上周四境內機構投資者拋售290億盧比印股後，上周五一個月的盧比境外非交割遠期合約收於51.28，交易商正期待印儲行會有市場干預行動，以避免貨幣有任何急劇下滑的情況，兼且洗擦股市陰影。
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