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韋君
恒指再度重返21,000點大關之上報收，今年以來累漲近14%，當中重磅藍籌股之一的和記黃埔（0013）表現更佳，此股上周五以75.8元報收，升幅達16.53%。和黃較早前公布截至去年12月底止全年業績，收益總額及盈利按年分別增長約22%及178%至3,877億及560.2億元，而未計重估物業及出售投資所得溢利及其他的核心盈利按年增長36%至225.6億元，當中貢獻增長最大的為能源及基建業務。每股盈利5.29元，派末期股息1.53元。
和黃純利可以倍增，主要是去年成功分拆和記港口業務上市，獲得投資收益442.9億元所致，不過，也有為若干港口資產及越南電訊資產合共減值共101億元。過去十年長期拖累和黃盈利的3G業務，去年首現息稅前盈利（EBIT），錄得收益按年增16%至742億元，成為和黃系內第2大收入業務。
分拆3英國可望成催化劑
講開又講，在和黃公布的2011年度年報於電訊業務一欄的註釋項目中披露，3英國已向英國上市管理局申請，並已批准3英國股份正式上市，3英國股份或可於倫敦證券交易所營運之另類投資市場（AIM）或在英國或其他地方買賣。3英國已具備上市條件，並獲當局批准，將可望再為和黃帶來另一筆特殊收益，有關因素也可望成為該股未來造好的催化劑。
和黃在歐洲有頗多的業務，歐債危機利淡市場氛圍，曾拖累和黃去年10月初退至53.6元的年內低位，但隨著當地央行為銀行提供6個月期無限量資金支持，已逐步挽回市場信心。和黃營運的港口泊位將由去年269個增至275個，環球經濟漸步入復甦期，亦為集團帶來更大的盈利貢獻。
彭博綜合證券商預測，若和黃無類似巨額分拆公司上市盈利，集團今年盈利預測將大為倒退59%。現價往績市盈率5.78倍，預期12.76倍，仍然較過去5年平均的15.6倍有一定折讓，何況和黃分拆3英國已開綠燈，所以預測市盈率下調的空間仍大。該股上月中旬高位曾見過82.4元，現水平上車，預計後市挑戰此水位的機會不俗。
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