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梁亨
布蘭特油價跌破110美元，加上希臘退出歐元區盛甚囂塵上，使得以美元結算的俄羅斯RTS指數自3月19日的今年高位跌了超過20%，來到近7個月以來的新低水平；在短期俄股還不能擺脫市場萎靡不振情緒時收集有關板塊股建倉，可掌握景氣回溫時，為相關企業業績提供支撐動能的效益。
據基金經理表示，雖然通常每當股市下挫超過20%，就被認為是熊市來臨，然而就在大盤處於這技術性風險的當下，不僅目前彭博在美俄企指數5.7倍的預計收益，跟摩根士丹利新興市場指數的9.8倍預計收益有約4成的折讓。在前者指數來到自去年12月19日以來的低水平下，分佔4.67%、4.06%基金資產權重的Gazprom 和Lukoil，也出現三年來首次在俄股價與其在美ADR價格上的折讓價差。
以佔今年來榜首的百利達俄羅斯智取股票基金為例，主要是透過總部設於俄羅斯或大部分業務來自俄羅斯的公司股票管理組合，以達致長期資產中期增值目標。
俄Sberbank首四月淨利增14%
基金在2009、2010和2011年表現分別為154.53%、28.6%及-28.91%。基金平均市盈率和標準差為7.47倍及35,29%。資產百分比為96.91% 股票、2.31% 現金和0.78% 其他。
資產行業比重為42.22% 能源、9.9% 基本物料、8.6% 金融服務、5.7% 電訊、5.3% 公用、5.29% 工業、5.05% 防守性消費、2.19% 科技、2% 房地產及1.11% 周期性消費。基金三大資產比重股票為8.73% Surgutneftegaz、8.6% Sberbank及5.8% TNK-BP。
儘管俄央行日前表示，當地銀行去年在股票上損失了330億盧布，債券投資也損手1,650億盧布，合佔銀行資產的13.4%，但整體銀行還是錄得8,480億盧布的盈利。
而將在月底公布第一季業績的Sberbank，管理層上周表示，首四個月的淨利以俄羅斯會計標準計算，在貸款業務的快速增長支撐下，淨利同比增加14.48%到1,273億盧布。
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