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比富達證券(香港)
受歐債問題拖累，五月份恒指從高點跌超過3,000點，國企指數跌幅更甚，佔恒指、國指比重較高的成份股中國人壽（2628）當然難以幸免；加上中國經濟數據有放緩的跡象，市場認為內地保險業亦受拖累，大戶紛紛拋貨，國壽的股價是眾藍籌股中跌幅最大。國壽從5月高位跌超過20%，跌幅遠超過指數，以周二收市價17.08元計，其股價已經跌破去年9月份的低位（當時恒指是16,100點），昨則收17.38元。
近期跌至近海嘯價
再比較一下國壽08年的海嘯價，最低的收市價是16.70元，現價與低殘的海嘯價相距不多。先不說基本面因素，單看股價，已是非常便宜。
從股價角度來看，2008年與2012年的資產價格是完全不一樣的，08年金融海嘯，全球經濟步入衰退，資金鏈斷裂，資產價格暴跌；經過4年的恢復，全球央行瘋狂印鈔，資金泛濫，導致通貨膨脹。一提到通貨膨脹，不用多說，相信大家有切身感受，比較一下4年前與現在的大蔥價格就知道國壽的價格便宜與否。
內地保險業具優勢
深入一點，從基本因素來看，08年與目前的經濟狀況相差甚遠，股價不應該重回海嘯價。目前低殘股價好像在反映中國經濟會硬着陸，但事實上最近公佈的數據只反映中國經濟有放緩跡象。而且，數據顯示，綜合各大行分析員對國壽2012年的每股盈利(EPS)預測為0.98元，亦遠高於08年的每股盈利0.75元。再者，國壽作為內地保險業的龍頭，市場份額達30%。而隨著內地人口持續老化，中、長期而言，應有助其每股盈利帶來強勁增長。
重組產品計劃正面
另外，最近大摩亦發表報告，指國壽重組產品計劃屬正面部署，又指估值可能見底，給予「與大市同步」評級。該股雖有不俗的利好因素，惟市場恐慌，大型基金亦要面對客戶的贖回潮，才會「不問價」地沽出股票，相信此股的「黃金價值」已經浮現，長線持有應該會帶來不俗的回報。
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