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金利豐證券研究部
粵海投資(0270)去年道路及橋樑業務轉盈為虧，錄得逾億元虧損。由於該業務對整體貢獻逐漸減少，為了配合未來專注供水及商業地產的發展策略，集團正考慮出售收費道路及橋樑業務。
集團去年供水收入同比上升10.5%至44.93億元，佔總收入逾6成，業務溢利按年增長8.6%至25.86億元；同時供水業務亦帶來穩定現金流。集團增加對粵港供水控股的權益，以及落實對本港今年至2014年的供水安排，無疑為未來收入穩定增長作保證。
料向母收購供水項目
今年2月初，集團收購廣州臨海水務49%股權，並預計未來將作進一步增資，惟項目公司去年度仍然錄得淨虧損，相信短期貢獻有限。另外，集團繼續加大拓展內地供水業務力度，亦考慮於西江流域物色收購目標，或者向母公司收購更多的供水項目。
收購投資物業增收入
至於物業投資方面，位於廣州黃金地段的天河城擁有購物中心、辦公大樓，以及一家在去年7月開業的酒店物業，去年天河城廣場的租金收入按年增長9.4%至9.66億元。至於去年底收購的3個廣州項目，以及天津天河城購物中心，有望為集團長遠帶來收入貢獻。
候低吸納 上望6元
集團財政狀況穩定，資金充裕，去年每股派息18仙，按年增加20%，具一定防守性；集團將於下周五（24日）公布中期業績。走勢上，股價從6月中開始於5.33元至5.75元長方形通道上落，周二險守10天線，走勢維持向好，宜候低5.5元水平吸納(昨收市5.67元)，上望6元，不跌穿5.4元可續持有。
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