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張怡
雖然內地股市上周依然跌勢未止，惟投資者憧憬中央稍後將進一步出台刺激經濟措施，則仍吸引市場熱錢流入本地中資股。事實上，中國電信(0728)上周公布的中期業績雖倒退8%，但集團有意向母公司注入千億資產，則吸引資金追落後，刺激其股價全周反彈近1成。
中興通訊(0763)於上周三收市後公布中期業績，截至今年6月底止上半年，營業收入升15.2%至426.4億元(人民幣，下同)，純利跌68.2%至2.4億元，每股盈利7分。維持不派中期息。期內，整體毛利率跌2.7個百分點至24.6%。集團手持現金及現金等價物205.4億，資本負債率由46.9%升至53.4%，主要是增加銀行貸款補充營運資金所致。儘管中興業績大倒退，惟過去兩個交易日，該股依然可以不跌反升，上周五便見逆市走高，最後以11.92港元報收，全周計共升5.86%。
作為內地最大的電信設備供應商之一的中興，今年1月初在受制25元大關水平展開調整，而近月來在退至10元附近復獲支持，惟現價較年初高位阻力，累積的跌幅仍達52%，從該股對利淡的業績「不為所動」，反映市場已漸消化業績欠佳的不利淡因素。此外，集團最近公布，於中國電信2012年CDMA一期集採項目中獲得最大額訂單，將為全國27個省份、逾220個城市進行CDMA網絡擴容及優化，涉資金額近18億元，而通過是次擴容，集團於中國電信CDMA網絡的份額累計達43.5%以上。
中興作為行業龍頭，競爭實力強，未來贏取大訂單的勝算仍大，料對低殘的股價回升也有正面支持作用。若股價短期升穿月初阻力位的12.12元(港元，下同)，下一個目標將上移至上月初阻力位的15元，惟失守近期支持位的10.6元則止蝕。
購輪19826較可取
若看好中興博反彈潛力，可留意中興高盛購輪(19826)。19826現價0.161元，其於明年3月25日到期，換股價為12.88元，兌換率為0.1，現時溢價21.56%，引伸波幅55%，實際槓桿3.8倍。此證雖為價外輪，爆發力亦不太強，但因有較長的期限可供買賣，現時數據又為同類股證中較合理的一隻，故不失為可取的捧場之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢依然反覆，但資金面續有利流入實力中資股。
中興通訊：今年以來較高位回落逾5成，基本反映行業負面因素，在超賣嚴重下，後市具反彈空間。
目標價：15元
止蝕位：10.6元
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