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張怡
反覆波動的8月市於昨日劃上句號，觀乎國指成份股之中，前期較落後的藥業股再獲垂青，當中龍頭股的國藥控股(1099)便於月內累升8.1%，表現明顯跑贏大市。國藥較早前公布，截至今年6月底止中期業績，股東應佔溢利為9.59億元人民幣，同比上升22.3%，不派息。除了業績表現符合市場預期外，根據國務院的規劃文件，未來五年內地醫藥產業規模的年複合增長率將保持兩成以上，對作為行業龍頭的國藥也將受惠，而該股技術走勢已呈強，料後市反覆走高的機會仍大。
相比之下，基建股的表現則相對遜色，當中中國中鐵(0390)和中交建(1800)便於月內分別下跌14.1%和12.7%。中鐵剛公布上半年業績，截至今年6月底止，股東應佔利潤為23.9億元（人民幣，下同），較去年同期跌2.2%，每股基本盈利11.2分，不派中期息。期內，營業收入為1,909億元，較去年同期跌11%。基建業務續為集團最大收入來源，其內收入達到1,618.44億，按年下跌15.2%，主要是因為鐵路建市場投資大幅減少所致。不過，毛利率則同比升0.92個百分點至8.67%，主要是受到鋼材、水泥等主要材料價格下跌降低工程成本，加上毛利率較高的城市軌道交通業務佔比上升所帶動。
中鐵手頭訂單充裕博反彈
另一方面，集團上半年新簽合同額增長21.7%達2,904.1億元，完成全年目標6,500億元的44.7%。截止6月底止，公司的未完工合同額上升8.25%，達到11,453億，當中基建佔9,373億。集團手頭訂單充裕，加上內地通脹持續受控，而中央稍後將進一步推出刺激經濟，都可望提升業務表現。此外，中鐵剛表示，將投資逾14億元與母公司合資設立中鐵財務，也屬利好消息。趁股價調整部署收集，博反彈目標仍睇年高位的3.58元，惟失守下一個支持位的2.7元則止蝕。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股調整壓力未消，預計中資續以個別發展為主。
中國中鐵：上月累積的跌幅已大，手頭訂單充裕，續受惠國策支持，料反彈空間仍在。
目標價：3.58元
止蝕位：2.7元
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