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近期全球金融市場將「寶」押在美國聯儲局之上，因市場對美聯儲推出第三輪量化寬鬆貨幣政策（QE3）的憧憬大大升溫。有關憧憬在市場表現出來的是美元兌歐元大跌，金價彈升，全球股市齊齊向好。
是否美國推出QE3，全球就值得舉杯慶賀呢？情況未必如此，因目前市場對QE3的具體措施仍未清晰，金股匯隨時有炒錯的風險，但無可否認的是目前QE3推出的幾率確實大大增加。有報道稱，花旗集團一項關於美聯儲推出額外刺激措施的預期指數8月份升至99%，創下歷史最高值，該指數曾在QE2推出前一度升至82%。
措施未清晰 一旦炒錯風險高
美聯儲昨日開始展開一連兩日的議息會議，有關會議的會後聲明，要到香港時間本周五凌晨才會公佈。有沒有QE3，到時即可揭盅。其實目前市場對QE3的具體內容眾說紛紜，最激進的預期是美聯儲將公佈無限量購買債券計劃，但具體操作將根據經濟情況而定。「溫和派」則預期未來美聯儲將實施新一輪的購買資產計劃，規模可達5,000億美元，其代表為瑞銀。2010年11月美聯儲宣佈推出的QE2，其購債規模為6,000億美元。
美樓市已回穩 推QE3變數大
亦有分析認為，QE3將主要針對美國房屋市場，美聯儲將更多地購買房地產抵押貸款債券，所涉及的資金規模達2,000億至3,000億美元。目前美國房地產市場已經回穩，有越來越多的美國人對樓市信心增加，有調查預期明年美國樓市將步入升軌，樓價升幅為1.6%。
較早前亦有報道稱，美聯儲有意效法英國央行的「貸款融資計劃」，即央行向銀行提供貸款，貸款利率隨著接受行放貸量的增加而降低。不過，有專家認為有關措施在美國並不可行，因美國的銀行已擁有足夠的廉價現金。
對美議息會議不宜期望太高
目前有一些意見認為市場不要對此次美聯儲議息會議抱太大期望，很有可能美聯儲僅會將維持低息時間的預期由原來的2014年底延長至2015年底。
在QE3會否推出以及具體內容尚未明朗的情況下，審慎的投資者還是要多點耐性，等周五美聯儲議息會議的會後聲明，看看主席伯南克「葫蘆裡面賣甚麼藥」。若屆時美聯儲真的推出規模龐大的買債計劃，也要小心所謂美國「財政懸崖」的問題，因評級機構穆迪罕有地在議息會議前警告美國可能會調降其3A的信用評級。 ■香港文匯報記者 卓建安
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