投資攻略：黃金基金水漲船高

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梁亨

　金價重回每盎司1,700美元，帶動黃金基金本月以來的6.22%平均漲幅，居行業基金排行榜榜首外，也優於排行榜第二位的銀行股基金4.13%平均漲幅；憧憬歐、美央行釋放的流動性會推動金價之餘，黃金板塊業績的收入和利潤受惠來自黃金價格槓桿作用，故黃金基金有伺機收集價值。

　據基金經理表示，就在歐洲央行上周通過向次級市場無上限購買主權國債，雖然同一天全球最大的黃金實金交易所基金「SPDR黃金基金」在紐交所收盤微跌了0.16%，但同一天分佔權重的紐克雷斯特礦業、Randgold，和佔資產5.73%權重的Goldcorp，股價分別就漲了4.4%、6.2%及3.1%。

產量減 淨利增

　即使上述企業是出於短期收入和利潤受惠來自黃金價格槓桿的炒作，但龍頭股還是有堅實的基本面，比如紐克雷斯特礦業，在澳大利亞上半年黃金產量下降5%的環境下，截至6月底的2012年財年，雖然約230萬盎司黃金銷量同比是減少了6%，銅與銀銷量則同比均增加6%。

　在金價上漲17%的帶動下，淨利同比增加6%至11.17億澳元。而公司預期2012/3財年黃金產出在230萬至250萬盎司，銅的產出由剛過去財年的約76噸，定為75噸至85噸，因此只要金、銅價格在2012/3財年保持平穩，產出上限達標還是會讓公司財年業績更上層樓。

　以佔近三個月榜首的富蘭克林黃金及貴金屬基金為例，主要是透過不少於80%資產投資與貴金屬產業鏈公司的股票管理組合，以達致資本增值的目標。

　該基金在2010和2011年表現分別為30%及-24.62%。資產百分比為96.6% 股票及3.4% 貨幣市場。

　資產地區分布為49.74% 加拿大、18.23% 澳大利亞、15.13% 南非、11.25% 英國、2.84% 美國、2.04% 埃及和0.77% 香港。資產行業比重為96.6% 基本物料。基金三大資產比重股票為6.74% 紐克雷斯特礦業、5.92% 安格魯金礦及5.9% Randgold Resources。

　而Randgold 8月上旬公布第二季黃金銷量同比是增加7.4%至3.45億元(美元，下同)，淨利1.17億元同比增加3.7%，比市場預估的0.95億元更是超出23%，摩根大通日前上調其評級至「增持」，表明對其後市樂觀。