幣策宜慎動 財策需加力

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　香港文匯報訊（記者 海巖）美聯儲推出QE3，加上歐洲央行將無限制干預歐洲債券市場以支持債務危機國家降低發債成本，全球政策層均開始了新一輪的致力於刺激需求促進增長的政策努力。經濟學家建議，中國應從國內經濟實情出發順勢而為，在國內通脹隱憂加劇、房價反彈風險升高及經濟形勢不明朗的背景下，貨幣政策應謹慎，而在財政政策上通過加大對基建、社會公共基礎設施、民生相關投入，來實現穩增長和保就業。

將增投資以穩增長保就業

　實際上，中國政府已進行新一輪的政策微調，財政政策成為主角。消費方面，財政部9月9日發出公告，將財政補貼節能產品推廣範圍再次擴大，預算補貼超過金融危機期間的規模。9月12日的國務院常務會議出台了穩外貿的八項政策措施。溫家寶總理此前在夏季達沃斯論壇上稱，目前為止今年財政收支仍有1萬億元盈餘，歷年節餘的還有1,000多億元的中央預算穩定調節基金，「將適時把這些作為預調微調的措施，以推動經濟穩定增長」。

　瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤預計，未來數月政府不會出台大規模刺激政策，但隨著疲弱的經濟數據不斷出台，政府將加大現有政策的貫徹力度，「在換屆期間推出更大的刺激政策，只有當經濟驟然大幅下滑的情況下，才有可能」。

降準降息節奏或低於預期

　中國國際金融有限公司首席經濟學家彭文生認為，基於當前疲弱的經濟態勢，預計政策穩增長的努力將持續。貨幣政策的方向仍然是放鬆，但節奏受房地產市場走勢的影響，更多可能體現為定向寬鬆，尤其是對基礎設施投資的融資支持。為避免影響房地產，降準降息的節奏力度可能低於預期，更多採用逆回購的方式。