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香港文匯報記者 海巖
經濟學家表示，伴隨著QE3出台，市場對美元偏好有所減弱，受此影響，人民幣短期內或將重返升值通道，但相信美元將很快見底企穩，隨後人民幣走勢可能重現貶值或雙向波動特點。
從前兩次量化寬鬆的效果來看，超發貨幣引發的幣值下降可能會讓美元在中期漸顯疲軟，非美貨幣因此承受更大的升值壓力。莫尼塔公司發佈報告稱，在開放式量化寬鬆政策的影響下，全球市場風險偏好將繼續改善，美元指數中樞在四季度很難出現反彈。
美元將很快見底企穩
報告認為，受此影響，人民幣兌美元匯率很可能在四季度出現升值。雖然在出口偏弱的情況下，人民幣存在貶值動力，但和弱勢美元相比，後者對人民幣走勢的影響更大。按照莫尼塔公司的預測，今年四季度和明年一季度美元兌人民幣匯率中樞在6.30和6.36。
不過，招商銀行金融市場部分析師劉東亮就指出，儘管QE3出台以來美元大幅走軟，但觀察人民幣中間價可以發現，中間價的漲幅相當溫和，與美指的跌幅不成比例，中間價整體仍維持震盪走軟的特徵。這表明在內外經濟低迷的形勢下，中國央行不會允許人民幣做進一步的升值。
劉東亮認為，人民幣不會重新升值，至少在中國經濟被證明企穩反彈前，難以見到新一輪升值。預計隨著QE3的影響逐漸被市場所消化，人民幣在未來將會逐漸恢復到此前受控的適度貶值趨勢。
現可擴人幣浮動區間
中國社科院金融重點實驗室主任、華泰證券首席經濟學家劉煜輝更向本報預計，美元中長線強勢的明確性很高，而10月份美元明顯反彈的概率就較大。對於人民幣來說，如果人民幣是自由流動的貨幣，上半年人民幣兌美元匯率可能貶值5%以上，因此人民幣的實際匯率累積了較大的貶值壓力並未得到有效釋放。而在美元因量化寬鬆預期而導致短期貶值的背景下，擴大人民幣兌美元的浮動區間，增強匯率彈性，當前是很好的時間窗口。
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