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韋君
港股昨微升完場，也令到「單跳」走勢得以延續。雖然港股短期暫欠方向感，不過市場沽壓不大，相信仍將有利個股後市表現。葉氏化工（0408）較早前公布截至6月底止上半年成績，錄得營業額40.5億元，較去年同期升7.4%。純利1.2億元，增加20.1%。每股盈利22.3仙，較去年同期升20%。派中期息10仙，去年同期為8仙，增25%。不過負債比率為48.4%，較去年年底增8個百分點。
業績報告顯示，葉氏化工主營的塗料業務營業額創歷史新高達14.9億元，同比增長19%，經營利潤同比更大升2.72倍達6,849萬元。分類產品來看，民用塗料「紫荊花」的營業額及銷量增長均達20%；油墨營業額同樣獲得超過兩成的增長。儘管化工行業受原材料價格影響，溶劑上半年平均銷售價格下降13%，但油墨方面則上升7%，而塗料平均銷售持平。
環保油墨新廠投產成動力
管理層預期，溶劑下半年價格可望上升；而原材料價格回落，加上傳統旺季將至，預計塗料業務有增長空間。至於集團8月油墨訂單超過紀錄，9月可望創新高，配合位於廣東中山的環保油墨新廠房已正式全面投產，也可望為未來盈利增長提供動力。由於集團未來會繼續擴大銷售網路及提升經銷商的品質，積極搶佔市場份額，因此管理層對下半年的業務表現保持審慎樂觀的態度。
新產品方面，旗下的丙稀酸丁酯工程建設正在進行，現時市場價格為每噸12,000元人民幣，料首條生產線可生產8萬噸產能，投資金額約為1億元，並於本年底前可投入運作。集團預計全年資本開支為5億元，但公司投資高峰期已經過去，資本開支會有所放緩，今年內集資壓力不大。該股昨收5.41元，現價已企於10天、20天及50天等多條重要平均線之上，平均線組合排列亦呈強。就估值而言，該股現價市盈率14.9倍，雖不算便宜，但作為行業龍頭，本身業務增長的動力仍強，預測市盈率仍具吸引。在一眾工業股之中，葉氏化工派息政策一向較慷慨，現價息率約4厘，也具吸引力。
就股價走勢而言，該股本月初在退至4.83元水平獲不俗支持，其後展開的反彈走勢，在逼上5.5元水平遇到阻力，因屬正常的整固，回氣再上的機會仍大。葉氏化工周五除息，投資者可伺機吸納作中線投資，下一個目標直指5月下旬以來的6元阻力關。
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