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■李晶認為，內地會透過提升出口退稅率來改善企業的盈利情況。張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 卓建安）摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶昨表示，雖然過去數周人民幣兌美元升值約1%，但預計到今年底人民幣匯率將表現平穩，而內地不會通過壓低人民幣匯率以改善出口疲弱的狀況。她認為，內地對放鬆貨幣政策採審慎態度，料會透過提升出口退稅率來改善企業的盈利，但不排除人行於10月下旬或11月份會下調存款準備金率一次以及在今年底前減息一次。
人民幣匯率將表現平穩
李晶昨日出席由美國商會舉辦的一個午餐演講時表示，近期人民幣匯率走強與美國推出QE3有關，但QE3與過去推出的QE1、QE2相比，對市場的影響越來越小，預計今年人民幣匯率將表現平穩。她續稱，內地不會通過壓低人民幣匯率以改善出口疲弱的狀況，因出口疲弱最根本的原因是市場需求不足，譬如歐洲經濟不景，8月份內地對歐洲出口下滑12.7%，而歐洲佔內地出口額約22%。她認為內地政府會透過提升出口退稅率來改善企業的盈利情況。
李晶指出，QE3推出後，黃金及資源價格走高，人民幣匯率亦輕微反彈，但預計不會對海外資金進出內地有大的影響。若內地經濟穩定增長，將持續吸引外資流入。
在談到內地經濟情況時李晶表示，現時內地政府對再放鬆貨幣政策態度較謹慎，主要原因是擔心通脹回升以及樓價反彈。她說，8月份內地消費價格指數（CPI）同比上升2%，未來通脹有可能抬頭。另外，最近兩、三個月內地房地產成交量有所恢復，人行兩次減息令供樓成本下降，部分城市樓價出現輕微反彈。
企業盈利料明年才改善
不過，李晶預期10月下旬或11月份人行仍有可能下調存款準備金率一次以及在今年底前減息一次。她說，目前內地大型和小型金融機構的存準率分別為20%和18%，接近歷史高位，因此有下調空間。至於目前人行頻頻以逆回購方式進行調控，李晶表示，逆回購的特點是比較靈活，但難以取代存準率的下調。
A股估值低 看好內需股
對於A股市場，李晶表示，近期上證綜指在2,000點至2,100點之間上落，目前內地股市估值較低，市盈率僅10、11倍，但由於企業盈利的前景不佳，投資者入市態度審慎。她說，企業盈利前景不佳將會繼續困擾股市，而預計第三季企業盈利情況將繼續惡化，可能要到明年首季才會稍微改善。她較看好與內需相關行業的股票，包括零售以及服務業等。
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