 放大圖片
■有分析員認為，內地政府在十八大之前不會有太多或者更意外的刺激政策出台。 資料圖片
香港文匯報訊 內地金融機構9月新增人民幣貸款僅6,232億元（人民幣，下同），低於市場預期，創下年內單月增量第二低點。與此同時，社會融資規模則大增至1.65萬億元，處於年內月度高位。有業內人士指出，從中國人民銀行近期只做逆回購而不降準等操作來看，十八大前貨幣政策料以穩為主，降息和降準的可能性不大。
央行昨日發布今年前三季度社會融資規模統計報告指，9月新增人民幣貸款6,232億元，低於8月的7,039億元，也較路透調查中值6,500億元為低，僅高於7月的5,401億元。
業界料央行穩扎穩打
路透社引述國海證券投資分析員范小陽指，9月略低的信貸總量，顯示央行在政策執行上穩扎穩打意圖，估計在十八大之前不會有太多或者更意外的刺激政策出台。他指，中國經濟面臨主要問題是結構調整，而降息並不能有效發揮作用；加上此前利率市場化給貸款利率提供的下浮空間也尚未用足，以及通脹重臨憂慮未除，短期內降息的必要性和可能性並不大。
瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光稱，9月新增貸款低於市場預期並不意外，因此前內地有媒體指四大國有銀行9月新增貸款少於8月。另一方面，由於8月信貸增速超出預期，新增貸款下滑表明央行可能已出手控制信貸增長。他認為中國的資金面狀況仍偏緊，央行應盡快下調存準率。
信託貸款按月增近倍
雖然新增貸款較上月少，不過信託貸款卻大幅增加，9月該類貸款增加2,024億元，較8月增近倍，為年內高點。而今年1-8月信托貸款的月均增量僅為600餘億元。對此，興業銀行首席經濟學家魯政委表示，9月社會融資總量比7、8月都大，但信貸、發債量卻不及前兩個月，主要是信托貸款充當了主力軍。目前投資項目資本金沒有足夠的撥款，貸款和發債又不能做資本金，只有靠信托來進行。
9月社會融資規模為1.65萬億元，高於8月的1.24萬億。平安證券固定收益部研究主管石磊說，儘管最新公布的9月份社會融資規模的總量不少，但真正進入實體經濟可能並沒有那麼多。就當前來看，中國經濟仍處在底部，未出現明顯回升的態勢。
房產消費穩定或減息
交通銀行金研中心研究員鄂永健指出，債券融資增加勢頭良好，而且現在發債成本還很低，沒必要進一步向下引導，因此目前看來降息確實沒有必要。但存準或有調整空間，因準備金率過高，會影響銀行的債券購買力。央行三季度以來以連續滾動的逆回購操作，在滿足市場流動性的同時，也在不斷減弱市場多數機構對短期內降準的預期。華寶信托宏觀分析師聶文稱也認為，隨著房地產市場回暖，以及居民消費價格更加穩定，央行有可能在第四季下調存款準備金率以降低企業借貸成本。
|
放大圖片
