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2012年10月25日 星期四
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炒中國復甦 港美股市現背馳


http://paper.wenweipo.com   [2012-10-25]     我要評論

 香港文匯報訊  (記者 周紹基) 歐美股市與港股近兩日出現背馳情況,港股在外圍疲弱下,仍然節節上升,除了港股大落後外,這與投資者炒作中國復甦不無關係。有「末日博士」之稱的麥嘉華(Marc Faber)日前的言論,解釋到港美股市背馳的主因。他周一接受美國媒體訪問時表示,希臘股市近4個月自低點反彈65%,中國及日本股市沒有理由不漲,預期將有強勁的反彈。他的看法,可能代表著一大部分歐美大戶的看法。

美股累升巨 回吐壓力增

 麥嘉華表示,若希臘可以從低點反彈65%,中國及日本股市也有可能從目前的位置作相若的反彈,例如A股在07年時曾高達6,000點,目前僅2,000點左右。他續指出,美股升至目前高位,有巨大回吐壓力,預期美股會由近期高點13,600點回調20%。

恒指仍大落後 值博率高

 事實上,道指在一年前,大約在10,800至11,000點左右,升至近日高位13,600點,累計升幅達24%;標指也在一年前約1,200點升至早前約1,460點高位。但去年10月底,恒指約20,000點,至今升幅不足2,000點,這就反映出港股跑輸美股的現象。

 麥嘉華在訪問中表明,未來會將焦點轉向亞洲股市,他指泰國股市自09年低點至今已上漲了250%,其他亞洲股市如菲律賓、印尼、馬來西亞及新加坡也出現類似的漲幅,故此A股甚至港股也相對有較理想的值博率。

港美股走勢 近十年多一致

 過去十年,港美股市走勢基本同步,同樣在03年觸底回升,07年為高峰期,08年被金融海嘯打擊,09年QE1救市政策出台,令港美股市同時復甦。不過,在2011年中QE2完結後,港美股市就出現背馳。道指在去年中曾一度因QE2完結而跌穿11,000點水平,但其後美國經濟數據有好轉跡象,加上今年正值美國大選年,令道指在去年第四季回復升勢,並愈升愈有,一舉升至13,600點,距離其07年歷史高位14,100點,相距甚近。

 相反,內地去年上半年通脹高企,逼使中央重手壓樓市及物價,內地的經濟增長因而放緩,加上歐債危機影響中國出口,企業經營困難,中資股因業績差而捱沽。由於中資股佔港股逾半比重,中資股及A股表現欠佳,自然令港股疲弱,跟不上美股走勢,港股即使連升七周至21,700點,但仍較07年高位相差超過1萬點。

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